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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　10月17日，港股大盤震蕩高收，板塊表現(xiàn)分化，醫(yī)療保健、銀行、電訊、石油、部分消費(fèi)表現(xiàn)較好。恒生指數(shù)全日上升25點(diǎn)或0.15%，收報(bào)16,000點(diǎn)。恒生科指下跌0.2%，收報(bào)3,200點(diǎn)。大市成交金額有957多億港元，港股通則錄得55.5億港元的凈流入。總體上，盡管內(nèi)地9月的CPI不會(huì)對(duì)貨幣政策構(gòu)成約束，但較低的核心通脹反映消費(fèi)需求及信心低迷。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的大背景下，港股暫時(shí)缺乏增量資金以及積極的催化劑。
　　根據(jù)香港金管局的數(shù)據(jù)，8月香港存款總額為152.5萬億港元，同比增長2.5%，以絕對(duì)值看仍在歷史高位水平，其中活期存款減少11.7%，定期存款增長22.6%。今年以來外幣定期存款（美元占絕大部分）錄得較高增長，主要是美息上升造成資金從港元流出并流入美元。隨著港元利率逐漸上調(diào)，我們亦留意到港元的定期存款正在增加，背后隱含有大量的活期存款或股票市場的資金回流到利率較高的港元及美元定期。由于當(dāng)前一年期港元定期利率已達(dá)到4%，而較高的無風(fēng)險(xiǎn)利率削弱了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，因此預(yù)計(jì)短期港股的流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然會(huì)較低。然而，從積極的角度看，增量的定期存款亦是未來港股的潛在購買力，一旦海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)逐漸消除，或美聯(lián)儲(chǔ)重新進(jìn)入降息周期，這些存款有望成港股的增量資金。
　　上周美國公布密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值按月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至59.8，是連續(xù)四個(gè)月回升。美國的消費(fèi)者信心似乎未有受到高通脹影響，消費(fèi)者對(duì)未來一年的通脹預(yù)期從上月的4.7%回升至5.1%，而未來五年的通脹預(yù)期亦由2.7%回升至2.9%。由于通脹預(yù)期對(duì)實(shí)際通脹路徑的影響至關(guān)重要，一旦通脹預(yù)期久久不下，那么美聯(lián)儲(chǔ)亦需要通過的加息節(jié)奏打擊通脹。美國9月的零售銷售額同比增長8.4%，消費(fèi)仍具韌性，而在低失業(yè)率背景之下穩(wěn)定的消費(fèi)是美聯(lián)儲(chǔ)加息底氣所在。