久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022Q3運(yùn)營情況，22Q3特步主品牌零售銷售額實(shí)現(xiàn)同比20%-25%的增長，折扣水平維持七到七五折，零售存貨周轉(zhuǎn)保持在四個(gè)半月至五個(gè)月，整體零售表現(xiàn)優(yōu)于主要競爭對手。
　　點(diǎn)評：
　　主品牌流水增長穩(wěn)健，電商、童裝渠道Q3表現(xiàn)亮眼。2022Q3公司主品牌實(shí)現(xiàn)20%-25%的流水增長，其中電商渠道流水表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)同比超30%增長，其中天貓平臺貢獻(xiàn)主要銷售收入，銷售占比近半；Q3童裝品牌保持快速增長，同比增速約50%。分月份來看，7-8月主品牌增長穩(wěn)健，全渠道分別實(shí)現(xiàn)25%、30%左右增長，9月份在全國疫情管控趨嚴(yán)的影響下，主品牌增長放緩至低雙位數(shù)。零售折扣與庫存周轉(zhuǎn)方面，Q3折扣水平與Q2持平，約為7-7.5折；在疫情管控趨緊的背景下，Q3零售渠道庫存周轉(zhuǎn)水平維持為4.5-5個(gè)月，環(huán)比有所增長。
　　其他品牌穩(wěn)中向上，索康尼、蓋世威收入實(shí)現(xiàn)翻倍增長。其他品牌方面，公司持續(xù)加強(qiáng)其他品牌的渠道、品牌力建設(shè)，索康尼品牌定位高端，與主品牌形成差異化定位的同時(shí)，借助主品牌跑鞋俱樂部資源，加速在高線城市消費(fèi)群體滲透。22Q3索康尼品牌收入實(shí)現(xiàn)翻倍增長，月店效達(dá)40-50萬元，公司預(yù)計(jì)將于明年年初開設(shè)加盟門店。蓋世威品牌得益于其較強(qiáng)的網(wǎng)球?qū)I(yè)性，以及與知名運(yùn)動(dòng)員的合作，持續(xù)提升品牌專業(yè)運(yùn)動(dòng)的形象，22Q3品牌收入實(shí)現(xiàn)翻倍增長，國內(nèi)10家門店店效超50萬。
　　強(qiáng)化跑鞋品類領(lǐng)先優(yōu)勢，長期主品牌形象持續(xù)升級。公司不斷鞏固主品牌在跑鞋領(lǐng)域優(yōu)勢地位，截至目前公司已擁有約50家跑步俱樂部、跑步會(huì)員約160萬，馬拉松賽事恢復(fù)有望助力公司充分發(fā)揮龐大的跑步俱樂部客群優(yōu)勢，提振跑鞋銷售，并通過馬拉松賽事贊助與合作，進(jìn)一步提升公司品牌力。長期來看，公司通過強(qiáng)化產(chǎn)品高科技與專業(yè)運(yùn)動(dòng)屬性、精準(zhǔn)營銷投放吸引年輕消費(fèi)群體等舉措，有望推進(jìn)主品牌形象升級；此外針對蓋世威，公司致力于根據(jù)消費(fèi)者反饋，快速調(diào)整產(chǎn)品組合及設(shè)計(jì)，以充分釋放品牌基因，并通過線上線下的協(xié)同效應(yīng)優(yōu)化帕拉丁的銷售業(yè)務(wù)，以此推動(dòng)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)類目市場份額持續(xù)提升。
　　投資建議：公司憑借較強(qiáng)的品牌力、渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，帶動(dòng)流水增長，在疫情防控政策寬松的情境下，公司有望完成全年30%左右的同比增長的收入規(guī)劃。此外公司在運(yùn)動(dòng)賽道高景氣下保持快速成長，始終堅(jiān)持“五五計(jì)劃”，規(guī)劃2025年特步主品牌實(shí)現(xiàn)收入目標(biāo)200億元，新品牌實(shí)現(xiàn)收入目標(biāo)40億元，長期仍有較大成長空間。目前公司股價(jià)相對于wind一致預(yù)期22年17.16倍PE，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競爭加劇、疫情影響超預(yù)期、終端庫存積壓等。