>> 興業(yè)證券-萬泰生物(603392)業(yè)績增長符合預(yù)期，二價HPV疫苗保持產(chǎn)銷兩旺-221025
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾,東楠 |
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近日，萬泰生物發(fā)布了2022年三季報。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.51億元，同比增長140.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤39.44億元，同比增長231.91%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤38.48億元，同比增長233.25%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額31.13億元，同比增長391.50%。
盈利預(yù)測與評級：公司自主研發(fā)的HPV 2價疫苗于2020年5月投放市場以來，實(shí)現(xiàn)快速放量，隨著2021年擴(kuò)產(chǎn)完成，年產(chǎn)能已提升至3000萬支，未來有望持續(xù)增長；公司傳統(tǒng)IVD業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，面對爆發(fā)的新冠肺炎疫情，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)聚焦新冠病毒相關(guān)原料、試劑的研發(fā)，迅速推出酶聯(lián)免疫、POCT檢測、化學(xué)發(fā)光、核酸診斷等不同方法的檢測試劑，并獲得多項(xiàng)海內(nèi)外許可，為公司帶來增量業(yè)績。我們調(diào)整了盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2022-2024年公司EPS分別為5.59元、7.09元、8.26元，對應(yīng)2022年10月24日收盤價，市盈率分別為20.6倍、16.3倍、14.0倍；維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：核心品種銷售不及預(yù)期，新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售具有不確定性，新產(chǎn)品研發(fā)注冊進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，核心技術(shù)人員流失風(fēng)險等。
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