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投資要點(diǎn)：
　　截至9月底，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.6億千瓦，同比增長(zhǎng)28.8%。國(guó)家能源局10月24日發(fā)布的1-9月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約24.8億千瓦，同比增長(zhǎng)8.1%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.5億千瓦，同比增長(zhǎng)16.9%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.6億千瓦，同比增長(zhǎng)28.8%。1-9月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2799小時(shí)，比上年同期減少87小時(shí)。其中，火電3295小時(shí)，比上年同期減少49小時(shí)；核電5576小時(shí)，比上年同期減少267小時(shí)；風(fēng)電1616小時(shí)，比上年同期減少24小時(shí)。
　　今年9月光伏新增裝機(jī)達(dá)8.13GW，環(huán)比增長(zhǎng)20.6%；1-9月，光伏累計(jì)新增裝機(jī)已達(dá)52.6GW。其中戶(hù)用光伏新增1659萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)42%，在新增裝機(jī)中占比31%；工商業(yè)分布式光伏新增裝機(jī)1847萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)278%，在新增裝機(jī)中占比36%；地面電站新增裝機(jī)1727萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)94%，在新增裝機(jī)中占比33%。
　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體穩(wěn)定。根據(jù)PVInfoLink，硅料環(huán)節(jié)上游供需關(guān)系年底即將成為臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格難以在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)斷崖式下跌，但是若11月拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)率保持環(huán)比上升的話(huà)，硅料價(jià)格下跌發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)被繼續(xù)延后。硅片環(huán)節(jié)截至本周，單晶硅片主流尺寸對(duì)應(yīng)價(jià)格暫時(shí)未見(jiàn)明顯波動(dòng)，降級(jí)片價(jià)格維持較弱走勢(shì)，另外二三線(xiàn)硅片廠家雖尚未在價(jià)格方面做明顯調(diào)整，但是均面臨11月硅片銷(xiāo)售壓力增加的壓力，不排除會(huì)針對(duì)商務(wù)合作條款或相關(guān)細(xì)則方面做出靈活調(diào)整，變相促進(jìn)硅片流通速率。電池片環(huán)節(jié)四季度將迎來(lái)需求旺季，預(yù)期11月電池片供應(yīng)緊張之勢(shì)仍未能緩解，當(dāng)前出現(xiàn)部分一、二線(xiàn)組件廠家陸續(xù)簽訂到年底的長(zhǎng)單以保障電池片供應(yīng)來(lái)源，流通市面的電池片有限也擁有相對(duì)高水位的價(jià)格表現(xiàn)。組件環(huán)節(jié)目前國(guó)內(nèi)需求持穩(wěn)、受惠地面型項(xiàng)目開(kāi)動(dòng)，使得價(jià)格有一定的支撐性。
　　新能源發(fā)電投資建議：重點(diǎn)推薦光伏板塊，建議關(guān)注幾條主線(xiàn)：1）具有量利齊升、新電池片技術(shù)疊加優(yōu)勢(shì)的一體化組件企業(yè)：晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能；2）盈利確定性高，供應(yīng)緊俏的硅料環(huán)節(jié)：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增邏輯的硅片企業(yè)：TCL中環(huán)、雙良節(jié)能；4）受益于總量提升的逆變器龍頭企業(yè)：錦浪科技、陽(yáng)光電源、德業(yè)股份；5）儲(chǔ)能電池及供應(yīng)商：寧德時(shí)代、億緯鋰能、派能科技等。
　　新能源汽車(chē)投資建議：建議放眼新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注以下投資主線(xiàn)：1）各細(xì)分領(lǐng)域具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)健龍頭：寧德時(shí)代、恩捷股份、璞泰來(lái)、天賜材料、德方納米、容百科技、中偉股份、先導(dǎo)智能、天奈科技等；2）深耕動(dòng)力及儲(chǔ)能電池的二線(xiàn)鋰電企業(yè)：億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、孚能科技、派能科技、鵬輝能源等；3）鋰電材料環(huán)節(jié)其它基本面優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：中科電氣、當(dāng)升科技、新宙邦、星源材質(zhì)、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球電動(dòng)化的零部件龍頭：匯川技術(shù)、三花智控、宏發(fā)股份、科達(dá)利等；5）產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、引領(lǐng)智能的新勢(shì)力：特斯拉、蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)等。
　　工控及電力設(shè)備投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注電力儲(chǔ)能和電力智能化環(huán)節(jié)。1）電力儲(chǔ)能關(guān)注：四方股份、新風(fēng)光、金盤(pán)科技等；2）電力智能化關(guān)注：億嘉和、威勝信息等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。