>> 國泰君安-ESG研究系列(十)-寒夜飄雪濁浪起：歐洲碳中和節(jié)奏與衰退壓力評估-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 722KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
復雜全球宏觀環(huán)境下，歐洲政局變化或對歐洲的綠色能源與環(huán)境保護政策形成深遠影響。本篇報告旨在評估歐洲政局變化對碳中和推進節(jié)奏以及經(jīng)濟衰退壓力的影響。
摘要：
短期看，右翼政黨或減緩歐洲化石能源的退出節(jié)奏，但放棄已經(jīng)設定的碳中和目標概率不高。主要原因在于，當前右翼政黨力量偏弱，政治訴求重心不在于放棄碳中和目標；氣溫偏暖與儲氣設備充滿使天然氣價格大幅下降，能源供給缺口與價格偏高的壓力已有所減緩。
中期看，不排除部分國家在右翼政黨影響下放棄退出核電的可能性，而歐盟也有望出臺相關政策引導核能發(fā)電的安全化與規(guī)范化。在能源危機沖擊逐漸消退后，能源的獨立安全與來源多樣化有望被列入歐洲各國的政治議程，而民意也會對核電重新進行思考。如果右翼政黨的力量繼續(xù)壯大，堅持棄核政策的國家對于退出核電的態(tài)度或將有所改變。
長期看，歐洲綠色能源與環(huán)保政策發(fā)展的趨勢性明確。無論是左翼政黨還是右翼政黨，都對“綠色環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展”這一歐洲國家推行綠色政策的底層邏輯達成了高度一致的認同。每個國家都在其能源政策文件中指出，要積極發(fā)展各品種的可再生能源，但具體到落地的政策仍會存在結構性的側重。
以德國為代表的邊際財政壓力大，對俄天然氣依賴程度偏高、綠色政策彈性較弱的國家，目前面對能源危機采取的主要應對措施是加速綠色政策的推進，這實質上是一場“豪賭”：假若后續(xù)能源價格持續(xù)高企，而綠色能源尚未成熟至替代化石燃料以成為能源系統(tǒng)中的主力，高昂的能源價格將大幅提高居民的生活成本，嚴重削弱企業(yè)競爭力與盈利水平，最終對經(jīng)濟施加巨大的衰退壓力。
風險因素：歐洲綠色政策變化超預期，全球能源危機形勢超預期
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