>> 興業(yè)證券-康龍化成(300759)Q3業(yè)績符合預(yù)期，新興業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)力期-221102
| 上傳日期： |
2022/11/2 |
大小： |
378KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
孫媛媛,黃翰漾 |
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近日，康龍化成發(fā)布了2022年三季報。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入74.03億元，同比增長39.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.61億元，同比下降7.59%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤10.58億元，同比增長13.62%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整non-GAAP歸母凈利潤13.28億元，同比增長26.72%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額13.95億元，同比下降1.46%。
盈利預(yù)測：康龍化成是全球藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域龍頭之一，在國內(nèi)CRO市場中處于領(lǐng)先地位。目前，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋CRO及CDMO，未來全流程覆蓋的業(yè)務(wù)發(fā)展模式將不斷清晰。在核心藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定較快增長的前提下，CMC和臨床研究服務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)將持續(xù)發(fā)力，促使公司業(yè)績快速增長。同時，對生物藥、基因治療的布局將有望為公司中長期發(fā)展帶來新的增長點(diǎn)。我們更新盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS分別為1.39/2.19/3.13元，2022年11月1日股價對應(yīng)PE分別為41.6X、26.4X、18.5X，維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：新訂單獲取不及預(yù)期；行業(yè)發(fā)展趨勢變化超預(yù)期；科研技術(shù)人才流失的風(fēng)險
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