>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：工程機械銷量普遍改善，9月移動通信基站產(chǎn)量同比增幅擴大-221102
| 上傳日期： |
2022/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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近期制造業(yè)、基建投資持續(xù)發(fā)力拉動工程機械需求釋放，9月份傳統(tǒng)工程機械如挖掘機、叉車、裝載機等銷量全面改善，疊加出口保持較高增速，板塊景氣度明顯上行。同時先進(jìn)機械領(lǐng)域工業(yè)機器人、光伏設(shè)備等也有較好表現(xiàn)。此外本周動力煤、部分新能源產(chǎn)業(yè)鏈原材料價格繼續(xù)上行，維持板塊較高景氣度。推薦關(guān)注景氣度持續(xù)回暖、并且三季報表現(xiàn)較好的工程機械以及景氣度持續(xù)的煤炭、新能源產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】近期工程機械領(lǐng)域景氣度繼續(xù)改善，傳統(tǒng)機械領(lǐng)域挖掘機、裝載機等銷量明顯好轉(zhuǎn)，先進(jìn)設(shè)備領(lǐng)域光伏設(shè)備繼續(xù)維持較高景氣度。9月份當(dāng)月挖掘機銷量同比增長5.49%（前值0.01%），三個月滾動平均增速達(dá)2.97%（前值2.23%），叉車、壓路機汽車起重機、內(nèi)燃機等9月份銷量全面改善。主要原因在于制造業(yè)、基建投資持續(xù)發(fā)力拉動工程機械需求改善。同時海外方面挖掘機出口量一直保持較高增速。后續(xù)來看，由于今年專項債發(fā)行進(jìn)度快于往年，對工程的開工施工帶來利好，下半年趕工需求釋放，挖掘機等工程機械需求有望繼續(xù)改善。推薦關(guān)注三季報業(yè)績增速較為穩(wěn)健及海外影響力逐漸擴大的機械龍頭企業(yè)。
【信息技術(shù)】600MHz DRAM存儲器、64GBNAND flash存儲器價格周環(huán)比下行，32GBNAND flash存儲器價格維持不變。9月北美PCB出貨量同比增速縮小、訂單量同比降幅縮??；8月智能手機出貨量當(dāng)月同比降幅收窄。1-9月電信主營業(yè)務(wù)收入累計同比增速維持不變; 9月移動互聯(lián)網(wǎng)接入月戶均流量同比上行;9月移動通信基站產(chǎn)量當(dāng)月同比增幅擴大，程控交換機當(dāng)月產(chǎn)量當(dāng)月同比增幅縮小。1-9月軟件產(chǎn)業(yè)利潤累計同比增幅收窄。1-9月軟件產(chǎn)業(yè)利潤累計同比增幅收窄。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸鋰價格維持不變，電解鎳、三元材料、氫氧化鋰價格上行，多數(shù)鈷產(chǎn)品價格下降。本周光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)上行，電池片價格指數(shù)上行，多晶硅、組件、硅片價格指數(shù)保持不變;本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、組件、硅片價格均下行；9月太陽能電池產(chǎn)量當(dāng)月同比增幅擴大；9月主要企業(yè)推土機銷量當(dāng)月同比增幅擴大，叉車銷量當(dāng)月同比降幅縮窄，壓路機、內(nèi)燃機銷量當(dāng)月同比由負(fù)轉(zhuǎn)正; 1-9月接船舶訂單量累計同比降幅縮窄，手持船舶訂單量同比增幅縮窄；CCFI、CCBFI、BDI下行，BDTI上行
【消費需求】本周生鮮乳價格不變。本周仔豬、豬肉價格上行，生豬價格下行；自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利縮小，外購仔豬的養(yǎng)殖盈利縮小。肉雞苗價格上行，雞肉價格上行。蔬菜價格指數(shù)下行，玉米期貨結(jié)算價上行，棉花期貨結(jié)算價下行。本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場次下行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。鐵礦石、鋼坯、螺紋鋼價格下行；主要鋼材品種庫存、唐山鋼坯庫存下行，國內(nèi)港口鐵礦石庫存上行；唐山鋼廠高爐開工率下行，產(chǎn)能利用率上行。動力煤期貨結(jié)算價上行，焦煤、焦炭期貨結(jié)算價下行。秦皇島港煤炭庫存、京唐港煉焦煤庫存下行，天津港焦炭庫存上行。水泥價格指數(shù)下行。Brent國際原油價格上行；無機化工品期貨價格漲跌互現(xiàn)；有機化工品期貨價格多數(shù)下跌，其中苯酐、純苯、苯乙烯、PTA等跌幅較大。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)下跌；庫存多數(shù)下行；黃金現(xiàn)貨價格下跌、白銀現(xiàn)貨價格上漲。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈投放，隔夜SHIBOR利率較上周下行。A股換手率上行、日成交額上行。在債券收益率方面，6個月/1年/3年國債到期收益率較上周下行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積上行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價下行，英國天然氣期貨結(jié)算價上行。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動。
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