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美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75bp，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3.75%-4%，符合市場(chǎng)預(yù)期，維持縮債計(jì)劃不變。將儲(chǔ)備余額利率（IOR）從3.15%上調(diào)至3.90%，同時(shí)上調(diào)貼現(xiàn)利率至4%。
　　對(duì)于加息，美聯(lián)儲(chǔ)表示利率或高于9月點(diǎn)陣圖預(yù)期，最快或于12月討論放緩加息。本次利率聲明方向偏鴿，但鮑威爾表態(tài)偏鷹，超市場(chǎng)預(yù)期，暗示12月加息50bp的可能性，但利率終點(diǎn)上升，加息周期和利率處于高位的時(shí)間可能延長(zhǎng)，值得關(guān)注。
　　對(duì)于通脹，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹上行壓力普遍較大，要確保不會(huì)因緊縮力度不足而導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)加大。通脹數(shù)據(jù)回落或難以滿(mǎn)足美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的條件，確保高通脹能夠回歸長(zhǎng)期低于2%的目標(biāo)更加重要。
　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)或溫和增長(zhǎng)，停止加息理由并不充分，但隨著緊縮政策加碼，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”可能性下降，若貨幣政策緊縮過(guò)度，將采取補(bǔ)救措施支持經(jīng)濟(jì)。
　　對(duì)于就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，走弱跡象尚不顯著。9月空缺職位數(shù)大幅增加，勞動(dòng)力供不應(yīng)求的現(xiàn)象可能持續(xù)，薪資增速仍偏高，繼續(xù)支撐美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策。
　　整體來(lái)看，本次議息會(huì)議第四次加息75bp，符合預(yù)期，暗示最早或于12月討論縮小加息幅度，但利率終值可能上升。同時(shí)，短期經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，通脹上行壓力較大且存在廣泛性，勞動(dòng)市場(chǎng)依然過(guò)熱，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為緊縮力度不足造成的風(fēng)險(xiǎn)大于過(guò)度緊縮的負(fù)面影響，利率可能需要在更長(zhǎng)時(shí)間保持高位，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息終點(diǎn)位置和加息節(jié)奏的指引。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　需求大幅轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)快速降息。