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本周（2022.10.28-2022.11.4）建筑材料板塊（SW）上漲6.24%，上證綜指上漲5.31%，建材板塊相對滬深300超額收益為-0.14%，其中水泥（SW）上漲3.89%，玻璃制造（SW）上漲8.72%，玻纖制造（SW）上漲6.55%，裝修建材（SW）上漲7.56%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為3億元。
　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點】
　　水泥：旺季逐步過去，錯峰停窯開始明顯增加，當(dāng)前行業(yè)自律狀態(tài)下供需平穩(wěn)，成本壓力下價格保持小幅上行狀態(tài)。玻璃：下游訂單情況一般，目前積極信號在于冷修加快，繼續(xù)關(guān)注保交樓資金落實情況、冷修動態(tài)等。玻纖：普通玻纖供需矛盾體現(xiàn)，庫存持續(xù)走高，價格仍處于趨勢下行期。電子紗價格觸底震蕩。消費建材方面：下游需求延續(xù)弱復(fù)蘇，由于原材料價格的下降，利潤復(fù)蘇強(qiáng)于收入端，三季報顯示優(yōu)質(zhì)龍頭公司已經(jīng)企穩(wěn)，重點關(guān)注三棵樹、偉星新材、蒙娜麗莎、堅朗五金，繼續(xù)推薦逆勢擴(kuò)張標(biāo)的志特新材、震安科技、法獅龍。碳纖維：行業(yè)開啟降價周期，短期來看具備差異化競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)成長確定性較強(qiáng)。
　　水泥近期市場變動：本周全國水泥市場價格繼續(xù)上行，環(huán)比漲幅為1.2%。價格上漲地區(qū)主要有河北、海南、重慶、四川和云南，幅度10-60元/噸；價格回落地區(qū)為江蘇北部、河南中部和湖北武漢，下調(diào)10-20元/噸。10月底11月初，國內(nèi)水泥市場需求因多地疫情復(fù)發(fā)，工程項目施工和水泥運輸受阻，繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢運行，北方地區(qū)企業(yè)出貨率多在4-5成水平，南方地區(qū)維持在7-9成不等。價格展望方面，受益于企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，以及成本增加支撐，為提升盈利，企業(yè)繼續(xù)推動價格上漲。
　　玻璃近期市場變動：本周國內(nèi)浮法玻璃均價為1720.95元/噸，環(huán)比下降14.12元/噸，跌幅0.81%。全國13省樣本企業(yè)原片庫存為6226萬重箱，環(huán)比變動+46萬重箱，同比+2266萬重箱。本周加工廠保持按需提貨節(jié)奏，華中區(qū)域價格下調(diào)3元/重量箱，其他區(qū)域局部略有松動。本周下游三條產(chǎn)線冷修，冷修節(jié)奏加快。繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、保交樓資金來源和到位情況，下游加工廠訂單變化以及冷修動態(tài)。
　　玻纖近期市場變動：本周2400tex纏繞直接紗多數(shù)廠報價4000-4300元/噸，全國均價4067.75元/噸，環(huán)比上漲0.25%，同比下跌34.39%。無堿池窯粗紗市場供應(yīng)端仍處高位，風(fēng)電紗需求支撐，主流纏繞紗貨源顯緊俏。電子紗G75主流報價9000-9500元/噸，環(huán)比上漲12.80%。截至9月底，玻纖企業(yè)庫存67.32萬噸，環(huán)比9月降低2.67萬噸，同比增加49.15萬噸，庫存高位震蕩。
　　消費建材近期市場變動：消費建材需求端延續(xù)弱復(fù)蘇狀態(tài)，上游原材料中，本周鋁合金、PVC、乳液價格等價格保持震蕩下行趨勢，已經(jīng)明顯低于2021年同期價格；瀝青和天然氣價格也開始高位逐步下探。
　　碳纖維近期市場變動：本周碳纖維市場均價環(huán)比持平，同比均有回落。碳纖維單周產(chǎn)量繼續(xù)保持974.48噸，開工率64.36%，連續(xù)數(shù)周生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)定；單周庫存量1920噸，環(huán)比持平，庫存總體高位運行。盈利方面，本周丙烯腈價格繼續(xù)走高，碳纖維生產(chǎn)成本相應(yīng)上調(diào)至12.81萬/噸，環(huán)比增長1.1%，對應(yīng)單噸毛利2.89萬/噸，毛利率18.41%，成本壓力增大導(dǎo)致盈利進(jìn)一步下滑。
　　風(fēng)險提示：地產(chǎn)需求回暖不及預(yù)期風(fēng)險，原材料價格持續(xù)快速上漲風(fēng)險。