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川財(cái)周觀點(diǎn)
　　基本金屬：加息節(jié)奏近期有緩和預(yù)期，金屬市場(chǎng)短期內(nèi)將迎來(lái)升溫。據(jù)SMM相關(guān)統(tǒng)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)中，暗示12月份放緩加息步伐，全球經(jīng)濟(jì)宏觀面趨于緩和。國(guó)內(nèi)方面，加工整體行業(yè)開工率提升，鋁行業(yè)近期在因素催化下有增長(zhǎng)預(yù)期。銅方面，據(jù)Mysteel相關(guān)統(tǒng)計(jì)，銅礦端供應(yīng)趨于寬松，同時(shí)近期進(jìn)口數(shù)據(jù)向好，冶煉廠產(chǎn)能有所上升，供應(yīng)市場(chǎng)呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。鋰方面，價(jià)格持續(xù)突破新高，供需格局支撐鋰價(jià)上行。歐盟三大機(jī)構(gòu)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，協(xié)議要求歐車制造商在2035年前實(shí)現(xiàn)零排放目標(biāo)，將從2035年起禁止生產(chǎn)新的燃油車；另外，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，10月新能源車型零售量預(yù)計(jì)55.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)73.5%，環(huán)比下降10%，與9月銷量對(duì)比本月增速有所放緩，這與10月疫情反復(fù)有關(guān)，使得車市面臨了一定的增長(zhǎng)壓力?？傮w來(lái)看需求端熱度不減，疫情影響相對(duì)有限，未來(lái)鋰價(jià)仍有支撐。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料、雅化集團(tuán)。
　　稀土方面，近期稀土價(jià)格呈現(xiàn)短期震蕩下降趨勢(shì)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明朗。北方稀土擬整合重組所屬磁性材料企業(yè)，重組后的包鋼磁材2022年末高性能釹鐵硼合金產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到8萬(wàn)噸左右，十四五末力爭(zhēng)達(dá)到15萬(wàn)噸左右。為加快推動(dòng)坦桑尼亞Ngualla稀土礦項(xiàng)目的開發(fā)，盛和新加坡與Peak公司簽署了非約束性的諒解備忘錄，內(nèi)容涵蓋稀土產(chǎn)品承購(gòu)、戰(zhàn)略合作以及盛和直接收購(gòu)Ngualla項(xiàng)目權(quán)益等事宜?？梢钥闯鱿⊥廉?dāng)前發(fā)展趨勢(shì)明確，未來(lái)新能源汽車、智能機(jī)器人、工業(yè)電機(jī)等需求都是主要的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。建議關(guān)注：北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊。
　　金屬材料：航空材料與通訊材料作為金屬高端材料品種，是未來(lái)需求增量的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)當(dāng)前仍處于發(fā)展初期階段，由于航空產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)材料是首先考慮的金屬材料。鈦材、高溫合金等軍工材料景氣度高，主要均受益于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。硅碳負(fù)極和銀包銅技術(shù)則受益于MLCC的高景氣。建議關(guān)注：西部超導(dǎo)、博遷新材、合盛硅業(yè)、撫順特鋼等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、疫情影響超預(yù)期、上游原材料價(jià)格過高。