>> 中泰國際-每日晨訊-221108
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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11月7日，港股大盤延續(xù)上周漲勢，恒生指數上升434點或2.7%，收報16,595點。恒生科指上升4.1%，收報3,396點。大市成交1,486億多港元，港股通錄得48.99億港元的凈流入。大市成交金額維持在相對活躍的水平，但是成交金額已比上周五明顯減少，如果后續(xù)的成交金額未能保持在較高水平，那么將預示本輪反彈終結。值得留意是，北向陸股通則錄得40.31億港元的凈流出，資金缺乏可持續(xù)性，顯示外資對中國股市仍缺乏信心。離岸及在岸人民幣在亞洲交易時段期間走弱，A股上證、滬深300及萬得全A股指僅分別上升0.18%-0.26%不等，而亞太區(qū)股市亦僅港股出現明顯漲勢。近期內地疫情再度反彈，高頻經濟數據也回落，因此港股的升勢更多是由1)投資者對特定政策的預期；2)嚴重超跌后的情緒修復所致；3)空頭回補。
盤面上，藍籌股繼續(xù)升勢全面，成份股中僅阿里(9988 HK)、新鴻基地產(16 HK)及蒙牛(2319 HK)下跌。碧桂園(2007 HK)及舜宇光學(2382 HK)均上升11%，是升幅最大藍籌。港交所(388 HK)上升5.4%，主因財經事務及庫務局局長許政宇在立法會議上表示，將推動離岸人民幣業(yè)務及互聯互通，其中包括推動符合條件在香港主要上市的海外企業(yè)證券納入港股通合資格證券范圍，及支持研究允許在港股通增加人民幣股票交易柜臺。
2020年以來，由于疫情導致的消費場景缺失以及居民收入下降，使得居民消費隨著經濟狀況逐步向下。社零分類復蘇(對比19同期)表現分化，汽車(+24.0%)、體育用品(+48.1%)、金銀珠寶(+29.9%)、日用品(+18.4%)等恢復力度較強；房地產相關鏈條及依賴消費場景的餐飲恢復力度較為疲弱，如9月社零餐飲僅恢復至19年同期的99.9%左右，10月內地疫情反彈，料餐飲行業(yè)將再度承壓。如果疫情影響在明年能夠出現實質性的弱化，消費場景恢復正常，消費內部正反饋的恢復也會助力消費復蘇。
因此行業(yè)配置上，相對看多1)中長期盈利彈性更高的出行休閑相關板塊(如餐飲、旅游、酒店、航空、博彩)；2)重大會議后政策確定性較強的制造業(yè)如重型機械、新能源車、汽車零部件、儲能、風光發(fā)電設備。3)生物科技、CXO及醫(yī)療服務供貨商?；ヂ摼W龍頭短期的股價嚴重超跌，南下資金的積極配置為股價帶來托底作用，而中概股的審計有任何最新進展也會刺激互聯網板塊造好，但是由于外資持股占比較多，股價大幅反彈后很可能會面臨外資的拋售壓力。
內地10月出口同比下跌0.3%，價格貢獻有所回升，數量貢獻轉負；進口同比下跌0.7%，雙雙遜市場預期，其中對美國的出口同比下跌12.6%。10月中國官方制造業(yè)新出口訂單指數報47.6%，繼續(xù)處于收縮區(qū)間。10月美國ISM制造業(yè)PMI指數跌至20年5月以來最低，新出口訂單及新訂單指數反映美國內、外需持續(xù)收縮。美國三大庫存商進入主動去庫存周期，疊加美聯儲不見衰退不低頭的加息態(tài)度，美國于明年勢必出現經濟衰退，將對中國出口構成下行壓力。此外，韓國早前公布10月出口金額同比下跌5.7%，是20年10月以來首轉負。前20日半導體產品出口金額同比大跌12.8%。前20日韓國對中國出口金額同比大跌16.3%，跌幅較9月擴大2.3個百分點，已預示內地的進出口增速將大概率下行，同時反映內地需求持續(xù)疲弱。韓國對中國出口增速與中國進口增速呈高度相關性，而所披露的數據也與10月內地進出口趨勢一致。
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