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投資要點(diǎn)：
　　本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比上漲6.38%；汽車板塊整體上漲12.74%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第1。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動(dòng)13.86%、13.39%、11.49%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)13.00%、12.49%、12.55%、12.39%、15.28%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)6.79%、12.92%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動(dòng)1.48%、7.37%。
　　10月新能源乘用車批發(fā)銷量環(huán)比略增。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測數(shù)據(jù)，10月新能源乘用車批發(fā)預(yù)計(jì)68萬輛，環(huán)比+1%，主要廠商中比亞迪、東風(fēng)易捷特、長安汽車、上汽乘用車較9月增加1.7萬輛、0.9萬輛、0.5萬輛、0.4萬輛，特斯拉、零跑汽車較9月減少1.1萬輛、0.4萬輛，其余廠商如上汽通用五菱、吉利汽車、廣汽埃安、哪吒汽車等較9月基本持平。
　　（1）比亞迪：銷量再創(chuàng)新高，環(huán)比增量來自宋、元、海豹等車型，分別較9月增加1.03萬輛、0.40萬輛、0.38萬輛。王朝網(wǎng)方面，20萬以上車型漢、唐合計(jì)銷量近5萬輛，占王朝網(wǎng)車型總銷量比例近30%；e平臺(tái)3.0車型元PLUS價(jià)格較元Pro顯著提升，目前月銷已過2萬輛，量價(jià)齊升趨勢延續(xù)。海洋網(wǎng)方面，純電車型海豚、海豹以及插混車型驅(qū)逐艦05銷量持續(xù)爬坡，10月合計(jì)銷量達(dá)4.57萬輛，新車型護(hù)衛(wèi)艦07處于預(yù)售階段，后續(xù)海鷗、海獅、巡洋艦等新車型的推出將進(jìn)一步完善海洋網(wǎng)產(chǎn)品序列，拓展年輕消費(fèi)群體市場。
　　（2）新勢力：銷量表現(xiàn)趨于分化，AITO、極氪持續(xù)爬坡，哪吒、埃安持平，其他廠商環(huán)比下降。蔚來、小鵬、理想、零跑、哪吒、AITO、極氪、埃安10月交付量/銷量分別為1.01萬輛、0.51萬輛、1.01萬輛、0.70萬輛、1.80萬輛、1.20萬輛、1.01萬輛、3.01萬輛，環(huán)比-8%、-40%、-13%、-36%、+0%、+18%、+22%、+0%。下半年以來，包括蔚來ES7/ET5、小鵬G9、理想L9、零跑C01、哪吒S、問界M7/M5 EV、深藍(lán)SL03等大量新車型進(jìn)入交付階段，已發(fā)布但未開始交付的車型包括理想L8/L7、極氪009、阿維塔11等，行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致新車型對交付量的影響減弱，各品牌銷量表現(xiàn)趨于分化，部分處于產(chǎn)品切換期的車企銷量承壓。
　　新能源乘用車產(chǎn)業(yè)鏈將長期受益于國內(nèi)市場滲透率提升和海外市場的拓展。國內(nèi)市場，9月新能源乘用車零售滲透率31.8%，其中自主品牌、豪華品牌、主流合資品牌滲透率分別為55.2%、29.7%、4.2%，滲透率仍有較大提升空間。海外市場，除特斯拉中國已大量出口新能源汽車外，國內(nèi)車企相繼推進(jìn)新能源汽車出海，如比亞迪進(jìn)入歐洲、日本、東南亞、南美等市場，新勢力亮相歐洲等，有望受益于海外市場的拓展。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，可持續(xù)關(guān)注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領(lǐng)域，以及與比亞迪、新勢力等新能源車企深度合作、產(chǎn)品價(jià)值量受益于車型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。