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近期我們繼續(xù)堅(jiān)定推薦各個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭公司，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好【三七互娛】【芒果超媒】【冰川網(wǎng)絡(luò)】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網(wǎng)絡(luò)】【鋒尚文化】【騰訊控股】【光線傳媒】【兆訊傳媒】【國聯(lián)股份】【吉比特】【快手】【新東方在線】等
　　在過去的一周里，傳媒行業(yè)上漲7.78%，在所有行業(yè)中排名第8，傳媒板塊年初到現(xiàn)在下跌31.33%，排名所有板塊第29名。本周傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊在疫情管控措施優(yōu)化的預(yù)期中出現(xiàn)暴漲，特別是中概互聯(lián)網(wǎng)的龍頭公司，包括騰訊，快手等。我們前期一直強(qiáng)調(diào)，在度過了最困難的二三季度后，這些中概互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司都有望出現(xiàn)業(yè)績環(huán)比反轉(zhuǎn)，且政策監(jiān)管現(xiàn)在來看也呈現(xiàn)放松的態(tài)勢，加之龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司積極擁護(hù)反壟斷和遏制資本無序擴(kuò)張，所以我們分析中概互聯(lián)龍頭的反彈有望持續(xù)，但也不建議投資者過于激進(jìn)，近期中概互聯(lián)龍頭公司都要發(fā)布相關(guān)業(yè)績，短期仍然有一定的向下壓力。另外，我們前期一直看好的影視板塊，特別是博納影業(yè)，光線傳媒等，近期漲幅也較大，一方面與疫情管控措施優(yōu)化的預(yù)期有關(guān)系，另一方面，我們認(rèn)為在文化自信的大背景下，擔(dān)負(fù)著弘揚(yáng)社會(huì)主義主旋律正能量責(zé)任的這些龍頭電影公司，未來可發(fā)揮的空間會(huì)越來越大，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好龍頭電影公司。另外，前期分眾傳媒也發(fā)布了業(yè)績，10月30日，分眾傳媒披露2022年三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營收73.70億元，同比-33.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.31億元，同比-51.82%；第三季度實(shí)現(xiàn)營收25.18億元，同比-34.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.27億元，同比-52.23%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤8.71億元，同比-39.46%。2022年3月以來，受各地疫情影響，廣告市場需求疲軟，因此年初至報(bào)告期末，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.70億元，同比-33.89%，Q1/Q2/Q3營收分別為29.39/19.13/25.18億元，同比分別-18.19%/-48.76%/-34.11%。營收下滑也與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)廣告投放整體下滑有關(guān)，上半年公司來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的收入占比下滑至14.84%，同比-17.88pct。2022年前三季度公司營業(yè)成本28.80億元，較上年同期下降21.81%。主要原因或?yàn)槊襟w租賃成本因影院部分停業(yè)、社區(qū)及寫字樓受到影響無法正常發(fā)布廣告而有所減免。由于營收下滑幅度較大，前三季度毛利率為60.92%，較去年同期的66.92%同比下降6.04pct。
　　另外，本周市場最大的關(guān)注點(diǎn)就是五部門支持虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)，工信部、教育部、文旅部、廣電總局及體育總局五部門聯(lián)合發(fā)布《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022—2026年）》（以下簡稱《行動(dòng)計(jì)劃》）。五部門聯(lián)合發(fā)布的《行動(dòng)計(jì)劃》，提出發(fā)展目標(biāo)、五大重點(diǎn)任務(wù)、三大專項(xiàng)工程。目標(biāo)到2026年我國虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過3500億元，虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量超過2500萬臺，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，開展10類虛擬視聽制作應(yīng)用示范，打造10個(gè)“虛擬現(xiàn)實(shí)+”融合應(yīng)用領(lǐng)航城市及園區(qū)，形成至少20個(gè)特色應(yīng)用場景、100個(gè)融合應(yīng)用先鋒案例。《行動(dòng)規(guī)劃》中與傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關(guān)重點(diǎn)任務(wù)是加速多行業(yè)多場景應(yīng)用落地，面向規(guī)?；c特色化的融合應(yīng)用發(fā)展目標(biāo)，在工業(yè)生產(chǎn)、文化旅游、融合媒體、教育培訓(xùn)、體育健康、商貿(mào)創(chuàng)意、演藝娛樂，安全應(yīng)急、殘障輔助、智慧城市等領(lǐng)域，深化虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)有機(jī)融合。相關(guān)的專項(xiàng)工程是多場景應(yīng)用融合推廣工程，選擇規(guī)模化、成熟度潛力較高的行業(yè)領(lǐng)域（包括VR/AR工業(yè)賦能、VR/AR沉浸式旅游體驗(yàn)、VR/AR大眾健身、VR/AR線上演播、VR/AR智慧商圈）優(yōu)先布局。
　　投資建議上，我們繼續(xù)建議傳媒板塊圍繞三個(gè)方向布局：第一個(gè)方向就是持續(xù)推薦龍頭傳媒公司，我們建議堅(jiān)定持有，調(diào)整即買入，我們強(qiáng)烈推薦：【騰訊控股】【網(wǎng)易】【快手】【泡泡瑪特】【完美世界】【芒果超媒】【分眾傳媒】【鳳凰傳媒】【三人行】【兆訊傳媒】等；第二個(gè)方向，我們看好各個(gè)細(xì)分板塊的龍頭公司，我們繼續(xù)推薦【光線傳媒】【順網(wǎng)科技】【寶通科技】【華策影視】【吉比特】【新經(jīng)典】【國聯(lián)股份】等；最后，我們建議繼續(xù)關(guān)注元宇宙方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）相關(guān)政策收緊風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）產(chǎn)品發(fā)布進(jìn)度和表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）市場經(jīng)營環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)等；5）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。