久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心聚焦：基金保有規(guī)模環(huán)比負(fù)增長態(tài)勢下，券商“股+混合”/非貨市占率雙升，或因三季度統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整，QDII等基金從其他類基金調(diào)整為權(quán)益基金所致；權(quán)益市場波動(dòng)劇烈導(dǎo)致銀行代銷顯著承壓；第三方機(jī)構(gòu)非貨規(guī)模市占率顯著提升，主要受益于2B端機(jī)構(gòu)規(guī)模抬升。
　　Q3基金市場表現(xiàn)不佳，基金保有規(guī)模實(shí)現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至9月底，股票及混合型（簡稱“股+混合”）/非貨幣市場公募基金（簡稱“非貨”）資產(chǎn)凈值分別達(dá)6.93/15.78萬億元，qoq-10.4%/-1.9%；保有規(guī)模Top100的代銷機(jī)構(gòu)“股+混合”/非貨保有規(guī)模分別為5.71/8.36萬億元，qoq-10.0%/-3.7%。
　　券商“股+混合”、第三方機(jī)構(gòu)非貨規(guī)模市占率提升，銀行延續(xù)下降態(tài)勢?！肮?混合”方面，銀行/第三方機(jī)構(gòu)/券商規(guī)模市占率（占Top100規(guī)模比重，下同）為53.8%/25.0%/20.5%，qoq-1.05pct/+0.07pct/+0.91pct；非貨方面，銀行/第三方機(jī)構(gòu)/券商市占率為47.1%/35.9%/16.4%，qoq-1.35pct/+1.23pct/+0.08pct。
　　券商：華泰、中信蟬聯(lián)前二，平安、中原表現(xiàn)亮眼。截至9月底，券商的“股+混合”/非貨保有規(guī)模qoq-5.8%/-3.3%，共有53家券商進(jìn)入Top100名單。華泰、中信“股+混合”保有規(guī)模超1000億元，環(huán)比-6.0%/-14.0%。平安、中原“股+混合”保有規(guī)模分別為484億元/51億元，環(huán)比+16.1%/+18.6%，或與QDII基金調(diào)整為權(quán)益基金有關(guān)，規(guī)模較大的部分QDII基金為場內(nèi)ETF基金，券商具有一定營銷優(yōu)勢。在個(gè)人養(yǎng)老金投資基金漸行漸近的背景下，中信、廣發(fā)等多家券商積極開展籌備工作，以個(gè)人養(yǎng)老金投資基金為抓手持續(xù)推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。
　　銀行：保有規(guī)模降幅明顯，建行、興業(yè)市占率環(huán)比提升。Q2銀行“股+混合”/非貨保有規(guī)模qoq-11.7%/-6.4%，建行/興業(yè)“股+混合”保有規(guī)模分別為3572億元/1213億元，環(huán)比-8.9%/-7.5%，市占率提高0.08pct/0.06pct；興業(yè)銀行非貨保有規(guī)模為1856億元，環(huán)比+12.8%，市占率提高0.30pct，預(yù)計(jì)與代銷基金產(chǎn)品數(shù)量大幅增長有關(guān)。受資本市場波動(dòng)的影響，通過銀行渠道購買基金產(chǎn)品的居民或轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)、壽險(xiǎn)產(chǎn)品等低波動(dòng)產(chǎn)品，致使基金保有規(guī)模有所下降。
　　第三方機(jī)構(gòu)：非貨規(guī)模市占率大幅提升，好買基金強(qiáng)勢增長。截至9月末，第三方機(jī)構(gòu)的“股+混合”/非貨保有規(guī)模qoq-9.7%/-0.3%，螞蟻/天天/騰安“股+混合”規(guī)模qoq-12.7%/-10.4%/-3.3%，非貨規(guī)模qoq-3.3%/-6.3%/+6.9%。好買基金“股+混合”/非貨基金保有規(guī)模qoq+46.0%/+32.3%，呈現(xiàn)逆勢增長態(tài)勢。
　　投資建議：市場波動(dòng)影響下，券商“股+混合”/非貨市占率延續(xù)雙升態(tài)勢，保有規(guī)模韌性進(jìn)一步顯現(xiàn)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)即將落地背景下，持續(xù)推薦廣發(fā)證券、東方證券、東方財(cái)富、中金公司和中信證券。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，基金銷售不及預(yù)期。