>> 東莞證券-食品飲料行業(yè)周報：糖酒會反饋穩(wěn)健，關注估值修復-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
大小： |
965KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
魏紅梅 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
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投資要點：
本周行情回顧：2022年11月7日-11月11日，SW食品飲料行業(yè)指數整體上漲1.07%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第十六位，跑贏同期滬深300指數約0.50個百分點。細分板塊中，多數細分板塊跑贏同期滬深300指數。其中，調味品板塊本周上漲2.38%，板塊漲幅最大；其他酒類板塊跌幅最大，為2.44%。
本周陸股通凈流入情況：2022年11月7日-11月11日，陸股通共凈流入54.00億元。其中，有色金屬、家用電器與銀行板塊凈流入居前，電力設備、公用事業(yè)與電子板塊凈流出居前。本周食品飲料板塊凈流入1.80億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)第十三位。
行業(yè)周觀點：糖酒會反饋穩(wěn)健，關注估值修復。白酒板塊：近期白酒悲觀情緒逐步釋放，市場情緒有所回升。今年糖酒會受疫情反復、地點分流等影響，熱度相對有限，白酒經銷商信心有所下降。但整體來看，行業(yè)庫存整體維持在相對良性水平。從三季度業(yè)績來看，大部分白酒公司Q3業(yè)績良性增長，基本面彰顯韌性。11月底12月初白酒將進入打款窗口期，為明年開門紅做準備。本周防疫政策出現松動，預計白酒消費場景有望陸續(xù)恢復，需求有望復蘇回暖?？沙掷m(xù)關注白酒動銷、批價等情況，把握確定性高的投資機會。標的方面，建議關注貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、舍得酒業(yè)（600702）等。大眾品板塊：受疫情影響，終端消費需求仍乏力，三季度大眾品板塊業(yè)績表現有所分化。其中，調味品、乳品板塊龍頭Q3業(yè)績相對弱勢，啤酒板塊高端化進程穩(wěn)步推進，速凍食品Q3業(yè)績表現相對良性。從消費復蘇進程來看，考慮到目前疫情仍存在反復，預計后續(xù)需求或以緩慢復蘇為主。與此同時，由于各子板塊的影響因素不同，修復節(jié)奏亦有所差異。市場可持續(xù)關注產品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握行業(yè)中確定性高的優(yōu)質板塊。標的方面，可重點關注伊利股份（600887）、青島啤酒（600600）、海天味業(yè)（603288）等。
風險提示：原材料價格波動、產品提價不及預期、渠道開展不及預期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風險、宏觀經濟下行風險
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