>> 安信證券-固定收益主題報告：地產(chǎn)股的三級火箭-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
449KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
池光勝 |
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■房地產(chǎn)的底層邏輯已變。政策障礙越來越少，政策支持越來越多，政策越來越為樓市銷售創(chuàng)造條件，銷售市場越來越成為化解房企壓力的主導(dǎo)市場，銷售能力越來越成為決定房企資金壓力的核心變量。
■按照時間順序，地產(chǎn)股可能有3級火箭。第1級“受困房企解圍”，政策預(yù)期走在第一波，第1級火箭已經(jīng)點(diǎn)火。第2級“出險房企解壓”，銷售預(yù)期走在第二波，銷售見底回升可能還需要一些時間，可以適度布局。第3級“國有房企擴(kuò)表”，投資預(yù)期走在第三波，相對時間要更長一些，可以適度預(yù)期。
■風(fēng)險提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期、疫情/防疫政策超預(yù)期等。
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