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本周（2022.11.4-2022.11.11）建筑材料板塊（SW）上漲5.19%，上證綜指上漲0.54%，建材板塊相對(duì)滬深300超額收益為4.63%，其中水泥（SW）上漲5.46%，玻璃制造（SW）上漲0.02%，玻纖制造（SW）上漲4.24%，裝修建材（SW）上漲6.78%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為0.6億元。
　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點(diǎn)】
　　本周政策面利好較多，11月8日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)文，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資，預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資；11月10日，協(xié)會(huì)官宣受理龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行。民營(yíng)房企融資端有望改善，將顯著催化建材情況，建議關(guān)注低估值、超跌個(gè)股修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注東方雨虹。從基本面上來(lái)看，下游需求延續(xù)弱復(fù)蘇，由于原材料價(jià)格的下降，利潤(rùn)復(fù)蘇強(qiáng)于收入端，三季報(bào)顯示優(yōu)質(zhì)龍頭公司已經(jīng)企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注三棵樹(shù)、偉星新材、蒙娜麗莎、堅(jiān)朗五金，繼續(xù)推薦逆勢(shì)擴(kuò)張標(biāo)的志特新材、法獅龍。周期品方面，水泥：旺季逐步過(guò)去，錯(cuò)峰停窯開(kāi)始明顯增加，當(dāng)前行業(yè)自律狀態(tài)下供需平穩(wěn)，成本壓力下價(jià)格保持小幅上行狀態(tài)。玻璃：下游訂單情況一般，目前積極信號(hào)在于冷修加快，繼續(xù)關(guān)注保交樓資金落實(shí)情況、冷修動(dòng)態(tài)等。玻纖：普通玻纖供需矛盾體現(xiàn)，庫(kù)存持續(xù)走高，價(jià)格仍處于趨勢(shì)下行期。電子紗價(jià)格觸底震蕩。碳纖維：行業(yè)開(kāi)啟降價(jià)周期，短期來(lái)看具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。
　　水泥近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高，漲幅為0.4%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是河南、重慶、湖北西部、湖南北部和貴州遵義，上漲10-50元/噸；價(jià)格回落地區(qū)為甘肅、江蘇部分地區(qū)，下調(diào)10-40元/噸。11月上旬，受部分地區(qū)疫情復(fù)發(fā)，以及下游資金影響，水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比繼續(xù)減弱，水泥價(jià)格在企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)和成本增加驅(qū)動(dòng)下，延續(xù)上行走勢(shì)。鑒于四季度下游需求受多重不利因素影響，旺季不旺，且部分地區(qū)需求有提前減弱的可能，后期價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒄鹗幷{(diào)整為主。
　　玻璃近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1686.34元/噸，環(huán)比下降34.61元/噸，跌幅2.01%。全國(guó)13省樣本企業(yè)原片庫(kù)存為6185萬(wàn)重箱，環(huán)比變動(dòng)-41萬(wàn)重箱，同比+2120萬(wàn)重箱。本周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，部分浮法廠采取以價(jià)換量積極降庫(kù)，隨著北方需求進(jìn)一步下滑，市場(chǎng)壓力將進(jìn)一步增加，繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、保交樓資金來(lái)源和到位情況，下游加工廠訂單變化以及冷修動(dòng)態(tài)。
　　玻纖近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周無(wú)堿紗市場(chǎng)價(jià)格局部小漲，整體產(chǎn)銷表現(xiàn)較平穩(wěn)，2400tex纏繞直接紗多數(shù)廠報(bào)價(jià)4050-4300元/噸，全國(guó)均價(jià)4121.50元/噸，環(huán)比上漲1.32%，同比下跌33.52%。近期國(guó)內(nèi)池窯電子紗市場(chǎng)延續(xù)上揚(yáng)趨勢(shì)，電子紗G75主流報(bào)價(jià)9000-9500元/噸不等，環(huán)比基本持平。截至10月底，玻纖企業(yè)庫(kù)存67.32萬(wàn)噸，環(huán)比9月降低2.67萬(wàn)噸，同比增加49.15萬(wàn)噸，庫(kù)存高位震蕩。
　　消費(fèi)建材近期市場(chǎng)變動(dòng)：消費(fèi)建材需求端延續(xù)弱復(fù)蘇狀態(tài)，上游原材料中，本周鋁合金、PVC、乳液等價(jià)格下跌后震蕩，已經(jīng)明顯低于2021年同期價(jià)格；瀝青和天然氣價(jià)格也開(kāi)始高位逐步下探。
　　碳纖維近期市場(chǎng)變動(dòng)：本周碳纖維市場(chǎng)均價(jià)環(huán)比持平，同比均有回落。碳纖維單周產(chǎn)量1022.77噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.96%，開(kāi)工率62.78%；單周庫(kù)存量1920噸，環(huán)比持平，庫(kù)存維持高位。盈利方面，本周丙烯腈價(jià)格堅(jiān)挺，碳纖維生產(chǎn)成本調(diào)整至11.65萬(wàn)/噸，環(huán)比下降9.02%，對(duì)應(yīng)單噸毛利2.49萬(wàn)/噸，環(huán)比下降13.84%，毛利率16.14%，環(huán)比下降2.27%，盈利繼續(xù)下行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)需求回暖不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格持續(xù)快速上漲風(fēng)險(xiǎn)。