>> 西南證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：新能源高成長確定，估值低位修復(fù)預(yù)期強-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
4805KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓晨,敖穎晨 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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行情回顧：上周，電氣設(shè)備板塊報收11366.62，下跌-3.21%。上證綜指報收3087.29，上漲0.54%；深證成指報收11139.77，下跌-0.43%；滬深300指數(shù)報收3788.44，上漲0.56%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2405.32，下跌-1.87%。
子板塊方面，光伏設(shè)備板塊下跌-6.67%，跌幅最大；風(fēng)電設(shè)備板塊下跌-3.19%；電池板塊下跌-1.55%，跌幅最?。浑娋W(wǎng)設(shè)備板塊下跌-1.58%；電機板塊下跌-3.16%；其他電源設(shè)備板塊下跌-2.84%。
投資建議：上周電新板塊繼續(xù)調(diào)整，板塊估值位于近兩年低點，我們認為，目前電新向下空間有限，另外，新能源是少有的仍高速成長的行業(yè)，大盤反彈中堅力量，應(yīng)積極布局。長期看光伏、新能車板塊未來都是增速較高的行業(yè)。短期看，板塊估值低位，反彈動力強。目前各板塊中仍強烈推薦光伏板塊，近期，硅料新增產(chǎn)能開始逐步釋放，下游需求將獲得充分滿足，環(huán)比增速提升。長期看，各國新能源替代化石能源需求增大，強烈建議積極布局光伏板塊；當前鋰電池板塊估值處于歷史地位，若新能源車銷量持續(xù)環(huán)比上升，板塊具有較好投資價值，建議關(guān)注4680大圓柱、PET銅箔、高壓快充、鈉離子電池等技術(shù)創(chuàng)新板塊。近期大宗跌價較多，成本壓力緩解，建議關(guān)注電力設(shè)備相關(guān)標的。
新能源：10月我國硅料產(chǎn)量月8.5萬噸，環(huán)比增長約11%；電池環(huán)節(jié)因供需緊張價格與盈利高位持穩(wěn)，單瓦利潤維持0.1元以上。輔材方面，11月膠膜廠以粒子庫存去化為主，粒子與膠膜價格仍有下降，大廠訂單整體穩(wěn)定，市場出現(xiàn)一定分化，短期看四季度電池盈利環(huán)比提升確定性最強。特別需要提出，宏觀及長期角度看，各國新能源替代化石能源需求增大是大趨勢。海外政策方面利好不斷。持續(xù)底部推薦，細分板塊順序電池>硅料>硅片>組件，建議積極布局擁有alpha的公司。
風(fēng)電：在全球碳減排的大環(huán)境下，長期趨勢向好，短期上游原材料開始跌價利好零部件廠商，主機價格仍處于低位，裝機增速難以出現(xiàn)高增長，近期上游原材料松動，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)未來開工情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。
新能源車：碳酸鋰價格持續(xù)上漲，短期看新能源車板塊估值處于低位，有望繼續(xù)反彈。長期看，鋰供應(yīng)仍存在瓶頸，下游需求受鋰供應(yīng)約束，板塊機會可能性較低，建議關(guān)注技術(shù)更替及產(chǎn)能緊張環(huán)節(jié)的機會。推薦有望大規(guī)模裝車的4680大圓柱相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注PET銅箔、高壓快充、鈉離子電池等中遠期落地的技術(shù)創(chuàng)新板塊。
電力設(shè)備：國際大宗商品價格企穩(wěn)，部分電氣設(shè)備企業(yè)受益前期價格下跌，后續(xù)價格變化趨勢仍難預(yù)料，保持繼續(xù)跟蹤。
本周組合：愛旭股份、通威股份、TCL中環(huán)、明冠新材、東方電熱、高測股份、天能股份、嘉元科技、諾德股份、孚能科技、當升科技。
風(fēng)險提示：行業(yè)增速不及預(yù)期的風(fēng)險；政策不確定性的風(fēng)險；市場競爭激烈，導(dǎo)致價格下降的風(fēng)險。
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