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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)上漲3.00%，滬深300指數(shù)上漲0.56%，相對(duì)收益為+2.44pct，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，在31個(gè)板塊排名中排第9位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為基建民企（+7.19%）、生態(tài)園林（ +7.00% ）、家裝（ +5.01% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：正平股份（+18.29%)、乾景園林（+33.12%)、東易日盛（+7.88%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是基建民企（+9.91% ）、國(guó)際工程（+9.73%）、基建國(guó)企（+6.40% ），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：宏潤(rùn)建設(shè)（+41.94% ）、中礦資源（+74.10%）、粵水電（+41.30%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：上周重點(diǎn)公司漲幅前5名為乾景園林（+33.12%）、正平股份（+18.29%）、中衡設(shè)計(jì)（+12.11%）、嶺南股份（+10.99%）、建藝集團(tuán)（+10.41% ），周度漲幅后5名是寶鷹股份（-7.87% ）、森特股份（-3.64% ）、江河集團(tuán)（-3.35% ）、中材國(guó)際（-2.05% ）、中礦資源（-1.70%）。
　　行業(yè)主要變化：宏觀方面，根據(jù)央行數(shù)據(jù)，10月社會(huì)融資規(guī)模增量為9,079億元，比上年同期少7,097億元。1-10月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為28.7萬(wàn)億元，比上年同期多2.31萬(wàn)億元。行業(yè)方面，交易商協(xié)會(huì)指出繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資，預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。住建部印發(fā)《建立健全碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系實(shí)施方案》提出，到2025年，碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系基本建立。到2030年，碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系更加健全。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）中國(guó)中鐵：近期重大工程中標(biāo)金額累計(jì)906億元，占21年?duì)I收的8.46%。2）粵水電：中標(biāo)廣東肇慶浪江抽水蓄能電站下水庫(kù)土建工程施工項(xiàng)目，中標(biāo)價(jià)為6.61億元，占公司2021年?duì)I收的4.60%。3）中國(guó)化學(xué)：2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予限制性股票共計(jì)5,996萬(wàn)股，占公司總股本的0.98%。
　　投資分析意見(jiàn)：經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)推出，基建板塊依然具備投資價(jià)值，與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，高彈性成長(zhǎng)賽道亦值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)能建、中國(guó)化學(xué)，關(guān)注安徽建工；2）高彈性賽道推薦行業(yè)低滲透率+遠(yuǎn)大成長(zhǎng)空間的志特新材、鴻路鋼構(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　志特新材：22年33%增長(zhǎng)，PE25.3X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場(chǎng)。
　　中國(guó)電建：22年12%增長(zhǎng)，PE10.5X。中國(guó)水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢(shì)，布局新能源運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)尋求第二增長(zhǎng)曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，拉長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)久期。
　　中國(guó)建筑：22年9%增長(zhǎng)，PE3.9X。中國(guó)房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國(guó)企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。