>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：民營房企融資支持政策加速落地，重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)鏈-221114
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
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一周市場回顧：1）中國10月CPI年率2.1%，預(yù)期2.40%，前值2.80%。中國10月PPI年率-1.3%，預(yù)期-1.50%，前值0.90%。2）交易商協(xié)會稱，將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），其中包括房地產(chǎn)企業(yè)，預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年10月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為556.8億元，同比上升16.4%，融資規(guī)模年內(nèi)首現(xiàn)正增長。
本周觀點(diǎn)：民營房企融資支持政策加速落地，重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)鏈。11月8日，中國銀行交易商協(xié)會稱，“繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（第二支箭），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資，‘第二支箭’由人民銀行再貸款提供資金支持，支持民營企業(yè)發(fā)債融資，預(yù)計可支持民營企業(yè)發(fā)行約2500億元債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容”。僅僅兩天，11月10日，交易商協(xié)會受理龍湖集團(tuán)200億元儲架式注冊發(fā)行，對于民營企業(yè)融資需求的支持正在加速落地，受相關(guān)消息影響，本周地產(chǎn)、建材（申萬行業(yè)分類）分列行業(yè)漲幅榜一、二位，各上漲10.24%、5.19%，建筑裝飾板塊位列第九，上漲3%，其中乾景園林（33.12%）、亞翔集成（22.44%）、正平股份（18.29%）、中鋁國際（18.28%）、東珠生態(tài)（14.35%）位列漲幅前五。另外，央行、銀保監(jiān)會也于11月11日印發(fā)《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，提出：1）要保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，2）積極做好“保交樓”金融服務(wù)，3）積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置，4）依法保障住房金融消費(fèi)者合法權(quán)營，5）階段性調(diào)整部分金融管理政策，6）定住房租賃金融支持力度等六項要求。2018年，為緩解民營企業(yè)融資困境，央行等相關(guān)部門曾從信貸、債券、股權(quán)三個融資渠道，即“三支箭”的政策組合，支持民營企業(yè)拓展融資。此次“第二支箭”時隔4年再次明確指向民營房企融資問題，行業(yè)信用拐點(diǎn)有望再次顯現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注鋁模板、裝配式裝修、裝配式結(jié)構(gòu)、園林工程、建筑設(shè)計等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求恢復(fù)情況以及回款情況。
基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）本周專項債發(fā)行量215.00億元，截止2022年11月13日，累計發(fā)行量39937.75億元，累計同比+35.75%。2）本周城投債發(fā)行量為945.69億元，凈融資額為325.02億元，截止目前累計凈融資額12720.10億元，累計同比-37.65%。3）本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無發(fā)改委重大項目批復(fù)。截止2022年11月13日，2022年度批復(fù)項目合計投資額3626.76億元，累計同比+61.60%。4）本周共9家公司新增51份訂單，總金額1343.94億元。截至目前本年累計合同訂單20989.75億元，同比增長28.34%。
投資建議：重點(diǎn)推薦蘇文電能、鴻路鋼構(gòu)、中國電建、四川路橋、百利科技，其他個股推薦中國中鐵、中國建筑，建議關(guān)注中國能建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.50%，建筑行業(yè)上漲3.00%，在整個市場中表現(xiàn)較好。
2)個股：本周共103只股票上漲，漲幅前五的公司為乾景園林（33.12%）、亞翔集成（22.44%）、正平股份（18.29%）、中鋁國際（18.28%）、東珠生態(tài)（14.35%）；跌幅前五的公司為名家匯（-3.46%）、森特股份（-3.64%）、三維化學(xué)（-4.67%）、永福股份（-5.46%）、寶鷹股份（-7.87%）。月度來看（20221101~20221113）共110只股票上漲，年初至今共47只股票上漲。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率7.1106，上周收盤價7.2703。十年期國債到期收益率為2.7354，較上周上漲3.31bp。一個月SHIBOR為1.7160%，較上周上漲4.10bp。
4)其他：本周共4家公司發(fā)生大宗交易，2家企業(yè)發(fā)生重要股東增減持。
風(fēng)險提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。
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