>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報：組件出口額同比高增，新電池技術(shù)百花齊放-221114
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
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庫存及季節(jié)性等因素的影響下，10月光伏組件出口金額環(huán)比小幅下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1-10月我國光伏組件累計出口金額達(dá)2636億元，同比增長78.6%。其中10月我國光伏組件出口金額達(dá)241億元，同比增長27%，環(huán)比下降6%，較9月環(huán)比降幅（-12%）收窄。從國內(nèi)光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)歷7-8月環(huán)比小幅下滑后，9月新增光伏裝機(jī)環(huán)比增長21%，表明國內(nèi)項目正逐步啟動拉貨。從海外看，上半年出口需求強(qiáng)勁，部分國家已積累一定組件庫存，同時12月圣誕假期臨近，拉貨需求減弱。多重因素影響下，Q4組價拉貨呈現(xiàn)出內(nèi)強(qiáng)外弱的態(tài)勢，組件出口環(huán)比略有下滑，符合行業(yè)正常的季節(jié)性特征。展望2023年，隨著新增硅料產(chǎn)能的加速釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望回落，將進(jìn)一步刺激光伏需求釋放，光伏行業(yè)高景氣度有望得到延續(xù)。
電池片環(huán)節(jié)仍處于多技術(shù)路線并行期，各組件廠商對應(yīng)電池技術(shù)路線呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)。11月11日，隆基發(fā)布新一代Hi-MO 6組件，電池采用HPBC技術(shù)路線，實現(xiàn)正面無柵線遮擋，電池轉(zhuǎn)換效率最高達(dá)25%，PRO版本采用氫鈍化工藝效率可達(dá)25.3%。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材硅片環(huán)節(jié)：本周硅片價格小幅下調(diào)。166mm單晶硅片價格維持在6.20元/片，182mm單晶硅片價格維持在7.46元/片，210mm單晶硅片價格報9.71元/片，較上周下調(diào)10分/W。其他主材環(huán)節(jié)：硅料、電池、組件價格基本持穩(wěn)。輔材方面：本周光伏玻璃價格較上周持平，3.2mm鍍膜光伏玻璃價格報28.0元/m2，2.0mm鍍膜光伏玻璃價格報21.0元/m2。本周EVA膠膜價格為13.5元/m2，POE膠膜價格為16.5元/m2，較上周持平。
重要公司公告：協(xié)鑫集成、恒星科技、中信博等公司發(fā)布增資募投相關(guān)公告，大全能源、奧特維公布業(yè)務(wù)合同相關(guān)公告，節(jié)能風(fēng)電發(fā)布設(shè)立子公司公告，特變電工發(fā)布股票回購公告，中來股份發(fā)布實控人變更公告。
行業(yè)重要新聞：《國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》：鼓勵民營企業(yè)加大太陽能發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電、儲能等節(jié)能降碳領(lǐng)域投資力度，加快民間投資項目前期工作，引導(dǎo)民間投資高質(zhì)量發(fā)展。
投資策略：隨著新增硅料產(chǎn)能逐步釋放，明年產(chǎn)業(yè)鏈價格有望回落，將進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計將延續(xù)高景氣，全產(chǎn)業(yè)鏈量增邏輯清晰。我們建議關(guān)注，1）明年受益于硅料價格下降，有望量利齊升的一體化組件環(huán)節(jié)，如天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基綠能等；2）格局穩(wěn)定的硅片環(huán)節(jié)，如TCL中環(huán)、隆基綠能等；3）盈利能力持續(xù)修復(fù)的電池環(huán)節(jié)，如愛旭股份、鈞達(dá)股份等；4）光伏及儲能雙賽道加持，需求高速增長的逆變器環(huán)節(jié)，如德業(yè)股份、陽光電源、錦浪科技、固德威、昱能科技、禾邁股份等；5）受益于硅料釋放，需求起量的輔材環(huán)節(jié)，如福萊特、信義光能、海優(yōu)新材、福斯特、中信博、清源股份、通靈股份、快可電子等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷
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