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寵物雙11銷售表現(xiàn)亮眼，建議重點(diǎn)關(guān)注佩蒂股份、中寵股份等。白雞引種持續(xù)受限，關(guān)注禽產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。種業(yè)科技進(jìn)步為糧食安全關(guān)鍵，生物育種產(chǎn)業(yè)化臨近，推薦生物育種產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。豬價(jià)高位盤整，建議重點(diǎn)關(guān)注溫氏股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。黃雞景氣向上，建議重點(diǎn)關(guān)注立華股份等。后周期景氣向上，繼續(xù)推薦普萊柯、科前生物、瑞普生物、高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股海大集團(tuán)、稻麥種植優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)、技術(shù)領(lǐng)先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國(guó)內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。
　　▍寵物：雙11寵物景氣延續(xù)，國(guó)產(chǎn)龍頭持續(xù)發(fā)力。2022年雙11期間，淘系寵物食品及用品銷售額同比增長(zhǎng)30.87%。橫向?qū)Ρ绕渌袠I(yè)，寵物行業(yè)景氣度仍處高位。分品牌來(lái)看，國(guó)產(chǎn)品牌麥富迪多個(gè)平臺(tái)銷售穩(wěn)居第一，中寵旗下頑皮/zeal/領(lǐng)先三個(gè)主打品牌天貓旗艦店銷售同比+47%/+83%/+87%，佩蒂旗下全網(wǎng)店鋪同比增長(zhǎng)100%+，爆品成效持續(xù)，爵宴全網(wǎng)銷售超2500萬(wàn)，同比環(huán)比高增，好適嘉低脂主食罐也位居天貓主食濕糧TOP1，渴望、Instinct、Ziwi、愛肯拿等高端進(jìn)口品牌銷售額同比增幅超40%。國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)仍處“大行業(yè)，小龍頭”，建議重點(diǎn)關(guān)注佩蒂股份、中寵股份等。
　　▍家禽養(yǎng)殖：海外引種受限，關(guān)注白雞板塊投資機(jī)會(huì)。11月5日-11月11日，中速雞均價(jià)8.43元/斤，環(huán)比下滑4.85%，同比上升15.48%，白羽肉雞均價(jià)9.63元/公斤，環(huán)比下滑0.10%，同比上升29.09%。禽流感疫情持續(xù)加重，目前歐洲、美國(guó)禽流感已達(dá)/接近近十年之最。11月5日密西西比州爆發(fā)禽流感后，當(dāng)前白雞美國(guó)可引種州僅剩阿拉巴馬州，疊加今年以來(lái)航班減少影響，預(yù)計(jì)海外能引種雞數(shù)量同比大幅減少。我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)底部已過，隨著海外引種缺口擴(kuò)大以及種雞效率降低，2023年白雞板塊行情或可期。建議重點(diǎn)關(guān)注雞苗公司益生股份/民和股份，種源自主可控和一體化的圣農(nóng)發(fā)展，以及仙壇股份、禾豐股份等。黃雞景氣持續(xù)高位，建議重點(diǎn)關(guān)注立華股份。
　　▍種業(yè)：種業(yè)科技進(jìn)步為糧食安全關(guān)鍵。11月7日，中國(guó)種子協(xié)會(huì)、中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽局等單位召開首次進(jìn)博會(huì)“種業(yè)發(fā)展合作高端論壇”。中國(guó)工程院院士萬(wàn)建民在論壇上提出，我國(guó)尚處實(shí)現(xiàn)“糧食安全”的“數(shù)量保障”階段，種業(yè)科技發(fā)展仍面臨“五重挑戰(zhàn)”。我們認(rèn)為，“糧食安全”必須解決“種源卡脖子”問題，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)自主自強(qiáng)。未來(lái)五年，預(yù)計(jì)種業(yè)與生物育種板塊將持續(xù)獲得強(qiáng)政策支持。高行業(yè)景氣期、強(qiáng)政策支持期、新技術(shù)升級(jí)期“三期疊加”，將驅(qū)動(dòng)種業(yè)行業(yè)升級(jí)發(fā)展。建議關(guān)注種業(yè)和生物育種板塊。推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。
　　▍生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)短期承壓回調(diào)，周期景氣不減。11月5日-11日全國(guó)生豬出欄均價(jià)25.18元/公斤，環(huán)比下滑3.3%，同比上漲48.9%。當(dāng)前氣溫仍偏高，腌臘需求尚未全面開啟，同時(shí)受局部地區(qū)新冠疫情反復(fù)影響，終端消費(fèi)受到一定程度抑制，豬價(jià)持續(xù)回調(diào)。后續(xù)從需求端看，隨著氣溫降低及年底旺季臨近，消費(fèi)有望邊際恢復(fù)；從供給端來(lái)看，前期產(chǎn)能去化持續(xù)兌現(xiàn)的大背景未改變，供需偏緊的態(tài)勢(shì)未發(fā)生扭轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前補(bǔ)欄情緒持續(xù)降溫，本輪豬價(jià)景氣周期有望延續(xù)。上市公司Q3全面扭虧為盈，目前頭均估值仍處相對(duì)低位。當(dāng)前生豬板塊投資已進(jìn)入下半場(chǎng)，建議逢低布局，重點(diǎn)關(guān)注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物等。
　　▍種植：秋收秋種接近尾聲，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)預(yù)期偏緊。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新農(nóng)情調(diào)度，截至11月2日，全國(guó)秋糧已收獲12.37億畝、完成94.7%；秋種已過九成半，其中全國(guó)冬小麥已播91.9%%。今年大豆擴(kuò)產(chǎn)任務(wù)成果顯著，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)預(yù)期緩解。據(jù)中華糧網(wǎng)預(yù)測(cè)，今年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量同比提高18.8%；受前期不利氣候影響，今年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量同比略降。今年海外玉米價(jià)格高位，進(jìn)口玉米數(shù)量同比下降。我們預(yù)計(jì)，明年國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)持續(xù)偏緊。國(guó)內(nèi)麥價(jià)持續(xù)上行，需關(guān)注國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍儲(chǔ)節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)的影響。建議關(guān)注糧食種植板塊，推薦主營(yíng)稻麥種植的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：政策推出力度、執(zhí)行進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不及預(yù)期；自然災(zāi)害；豬價(jià)不達(dá)預(yù)期；動(dòng)物疫病大規(guī)模爆發(fā)；食品安全問題；糧食價(jià)格波動(dòng)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。
　　▍投資建議：寵物雙11銷售表現(xiàn)亮眼，建議重點(diǎn)關(guān)注佩蒂股份、中寵股份等。白雞引種持續(xù)受限，關(guān)注禽產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。種業(yè)科技進(jìn)步為糧食安全關(guān)鍵，生物育種產(chǎn)業(yè)化臨近，推薦生物育種產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。豬價(jià)高位盤整，建議重點(diǎn)關(guān)注溫氏股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。黃雞景氣向上，建議重點(diǎn)關(guān)注立華股份等。后周期景氣向上，繼續(xù)推薦普萊柯、科前生物、瑞普生物、高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股海大集團(tuán)、稻麥種植優(yōu)質(zhì)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)、技術(shù)領(lǐng)先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國(guó)內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。