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上周（2022.11.05-2022.11.11，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅+10.24%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為+0.56%，+0.20%，超額收益分別為+9.68%、+10.05%。
　　房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積265.7萬平，環(huán)比-24.5%，同比-39.2%；2022年11月1日-11月11日累計(jì)成交470.6萬平，同比-31.2%。2022年累計(jì)成交16082.0萬平，同比-33.5%。上周20城二手房成交面積141.6萬平，環(huán)比-6.7%，同比+56.7%；2022年11月1日-11月11日累計(jì)成交252.6萬平，同比+60.6%。2022年累計(jì)成交5637.9萬平，同比-16.4%。上周16城新房累計(jì)庫存9559.0萬平，環(huán)比-0.9%，同比+3.4%。16城新房去化周期為12.5個(gè)月，環(huán)比變動(dòng)+0.2個(gè)月，同比變動(dòng)+1.9個(gè)月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為10.9個(gè)月、12.2個(gè)月、41.6個(gè)月，環(huán)比分別變動(dòng)+0.3個(gè)月、+0.0個(gè)月、+2.3個(gè)月。（2）土地市場：2022年11月7日-2022年11月13日百城供應(yīng)土地?cái)?shù)量環(huán)比+28.3%，同比-10.9%，供應(yīng)土地建筑面積環(huán)比+21.5%，同比-7.9%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-65.0%，同比-40.4%；成交樓面價(jià)環(huán)比+5.6%、同比+17.3%；土地溢價(jià)率環(huán)比-2.5pct，同比0.2pct。
　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)與政策：（1）中央政策方面，“第二支箭”的第一批企業(yè)龍湖集團(tuán)獲得200億額度。據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)11月10日消息，龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式注冊發(fā)行已獲受理，中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。
　?。?）上海第四批集中供地?cái)M出讓6宗涉宅用地，總起價(jià)122.3億元。各地繼續(xù)推出相關(guān)放松政策，北京市通州區(qū)臺湖、馬駒橋地區(qū)取消“雙限購”，成都市高層次人才購房可不受戶籍、社保繳納時(shí)間與限購區(qū)域限制，杭州市多家銀行執(zhí)行首套房“認(rèn)房不認(rèn)貸“，且二套房首付最低四成。
　　周觀點(diǎn)：中債增和央行16條文件正式宣告政府思路從“保項(xiàng)目不保主體”轉(zhuǎn)變到了“保市場主體”，極大地提振了市場情緒。我們認(rèn)為后續(xù)地產(chǎn)政策將會(huì)在現(xiàn)有政策框架體系中維持寬松狀態(tài)，直至市場恢復(fù)平穩(wěn)。此輪放松周期持續(xù)性強(qiáng)，放松效應(yīng)仍在累積，隨著居民購房信心逐漸回復(fù)，回暖可期。中長期看，隨著風(fēng)險(xiǎn)房企收縮，更多資源整合機(jī)會(huì)和購買力向高信用頭部公司集聚。建議關(guān)注：1）房地產(chǎn)開發(fā)：保利發(fā)展、金地集團(tuán)、新城控股；2）物業(yè)管理：招商積余、華潤萬象生活、新大正。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延,流動(dòng)性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。