>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察(1116)：資源品價格普遍上漲，10月新能源車出口增速創(chuàng)歷史新高-221116
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
大小： |
2237KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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隨著防疫政策的放松，市場預(yù)期需求回暖，本周建材成交量上行，鋼鐵、煤炭、多數(shù)工業(yè)金屬及化工品類價格均上行，上游資源品景氣度相對較高。中游制造領(lǐng)域新能源車產(chǎn)銷維持較高增速，板塊高景氣度持續(xù)，工業(yè)機器人等先進設(shè)備產(chǎn)銷繼續(xù)提升，此外影視等消費領(lǐng)域略有改善。推薦關(guān)注冬季需求提升的煤炭板塊、景氣度較高的新能源車、景氣度改善的先進制造以及受益于疫情緩解的部分消費領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】10月汽車行業(yè)總體景氣度尚可，具體來看，產(chǎn)銷方面，汽車、新能源車仍然維持較快增速，汽車消費指數(shù)環(huán)比提升；庫存方面，雖然汽車行業(yè)總體生產(chǎn)批發(fā)勢頭良好，但是國內(nèi)終端市場仍略顯乏力，庫存水平有所提高。進出口來看，1-10月我國汽車、新能源車出口增速均創(chuàng)歷史新高，成為當(dāng)前板塊景氣的組要驅(qū)動因素，尤其在墨西哥、比利時等國家增速顯著。后續(xù)傳統(tǒng)燃油車購置優(yōu)惠尚不確定明年是否會延續(xù)，新能源車補貼即將退出，疊加年底沖銷量各廠商提前開展促銷活動，預(yù)計年末汽車及新能源車銷量會有明顯的翹尾行情，推薦關(guān)注受益于政策刺激、需求釋放的政策品牌及順應(yīng)電動化、智能化趨勢、具有全球競爭力的零部件供應(yīng)商。
【信息技術(shù)】4GB 1600MHz DRAM存儲器、64GBNAND flash存儲器價格周環(huán)比下行，32GBNAND flash存儲器價格維持不變；10月智能手機產(chǎn)量同比由負轉(zhuǎn)正，集成電路產(chǎn)量同比降幅明顯擴大；10月部分臺股存儲器、面板、LED等營收同比下行；1-10月TMT制造業(yè)工業(yè)增加值累計同比維持不變，固定資產(chǎn)投資累計同比增幅擴大。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸鋰、氫氧化鋰和多數(shù)鋰材料價格不變，電解鎳價格上行，多數(shù)鈷產(chǎn)品價格下行；本周光伏行業(yè)綜合價格指數(shù)下行，組件、電池片價格指數(shù)保持不變，硅片、多晶硅價格指數(shù)下行。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料價格上行，組件、硅片價格均下行。1-10月充電樁數(shù)量累計同比增幅擴大；1-9月全國太陽能發(fā)電裝機容量累計同比增幅擴大；10月工業(yè)機器人產(chǎn)量當(dāng)月同比增幅縮小，金屬切削機床產(chǎn)量當(dāng)月同比降幅收窄；10月汽車產(chǎn)銷維持漲勢，新能源汽車同比保持較高增速；CCFI、CCBFI、BDI下行，BDTI上行。
【消費需求】本周生鮮乳價格下行。本周仔豬、生豬、豬肉價格下行；自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利縮小，外購仔豬的養(yǎng)殖盈利縮小。肉雞苗價格上行，雞肉價格下行。蔬菜價格指數(shù)下行，玉米、棉花期貨結(jié)算價下行。本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場次上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。鐵礦石、鋼坯、螺紋鋼價格上行；主要鋼材品種庫存、唐山鋼坯庫存下行，國內(nèi)港口鐵礦石庫存上行；唐山鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率下行。焦煤、焦炭期貨結(jié)算價上行，動力煤期貨結(jié)算價持平。秦皇島港煤炭庫存、京唐港煉焦煤庫存、天津港焦炭庫存上行。水泥價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格下行；無機化工品期貨價格多數(shù)上漲；有機化工品期貨價格普遍上漲，燃料油小幅收跌。本周工業(yè)金屬價格普遍上漲；銅庫存上漲，其余庫存下行；黃金和白銀期貨、現(xiàn)貨價格均上漲。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜SHIBOR利率較上周上行。A股換手率上行、日成交額上行。在債券收益率方面，6個月/1年/3年國債到期收益率較上周上行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積下行。1-10月份房屋新開工面積、房屋竣工面積、商品房銷售額累計值同比降幅收窄、商品房銷售面積同比降幅擴大、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計值同比降幅擴大。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價下行，英國天然氣期貨結(jié)算價上行。我國1-10月發(fā)電量累計同比增幅持平；10月份用電量同比增幅擴大
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動
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