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本周觀(guān)點(diǎn)：政策暖風(fēng)頻出提振信心，消費(fèi)需求復(fù)蘇值得期待
　　10月商品房銷(xiāo)售/竣工面積分別同降23.2%/9.4%至0.98/0.57億平米，降幅分別環(huán)比擴(kuò)大7.1/3.4pct；但近日交易商協(xié)會(huì)支持民企發(fā)債、央行16條政策支持房地產(chǎn)、支持保函置換預(yù)售監(jiān)管資金等地產(chǎn)端政策暖風(fēng)頻出，后續(xù)地產(chǎn)銷(xiāo)售/竣工有望逐步改善。同時(shí)，10月家具類(lèi)零售額同降6.6%至144億元，降幅環(huán)比收窄0.7pct，保交付發(fā)力之下Q3定制工程端業(yè)務(wù)已初現(xiàn)暖意，零售端業(yè)務(wù)亦有望逐步回溫，建議關(guān)注內(nèi)功持續(xù)強(qiáng)化的家居龍頭及二線(xiàn)龍頭。文具方面，防控優(yōu)化下消費(fèi)復(fù)蘇可期，看好渠道及品牌力強(qiáng)大的文具龍頭經(jīng)營(yíng)步入改善。電子煙方面，建議關(guān)注技術(shù)壁壘深厚的電子霧化設(shè)備龍頭。
　　子行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
　　1）家居零售穩(wěn)步復(fù)蘇，保交付推動(dòng)下大宗初現(xiàn)暖意，行業(yè)洗牌下龍頭份額加速提升，建議關(guān)注產(chǎn)品、渠道、組織管理能力領(lǐng)先的家居龍頭；2）電子煙監(jiān)管政策落地，長(zhǎng)期利好份額向頭部集中，建議關(guān)注電子霧化設(shè)備龍頭；3）雙減政策+外部擾動(dòng)逐漸落地，文具動(dòng)銷(xiāo)向好，建議關(guān)注品牌+渠道壁壘深厚的文具龍頭；4）原料價(jià)格高位回落，建議關(guān)注金屬及紙包裝龍頭。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　索菲亞：公司以人民幣3.43億元收購(gòu)SG所持司米廚柜有限公司49%股權(quán)，本次交易完成后，公司持有司米公司的股權(quán)比例將由51%提升至100%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情發(fā)展不確定性，下游需求不及預(yù)期。