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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)下跌0.40%，滬深300指數(shù)上漲0.35%，相對收益為-0.75pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個(gè)板塊排名中排第19位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為生態(tài)園林（+4.73% ）、家裝（ +1.13% ）、設(shè)計(jì)咨詢（ +0.73% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：乾景園林（+34.15%)、名雕股份（+2.59%)、中衡設(shè)計(jì)（+4.42%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是基建民企（+9.58%）、家裝（+6.25%）、國際工程（+4.46%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：宏潤建設(shè)（+42.69%）、名雕股份（+17.20%）、中礦資源（+53.39%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：上周漲幅前5名為乾景園林（+34.15% ）、美尚生態(tài)（+19.17% ）、奇信股份（+15.44% ）、圍海股份（+9.80% ）、東方新星（+7.88%），周度漲幅后5名是中礦資源（-11.90%）、正平股份（-8.66%）、寶鷹股份（-8.33%）、江河集團(tuán)（-6.82%）、粵水電（-5.67%）。
　　行業(yè)主要變化：宏觀方面，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-10月固定資產(chǎn)投資同比增5.8%，10月單月同比增長5%；基建（全口徑）投資同比+11.4%，10月單月同比+12.8%；1-10月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-8.8%，10月單月下降16.1%。2022年11月14日至19日，國家主席應(yīng)邀分別赴印尼巴厘島出席G20領(lǐng)導(dǎo)人第十七次峰會(huì)、赴泰國曼谷出席APEC第二十九次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議并對泰國進(jìn)行訪問，期間與十多個(gè)國家和國際組織領(lǐng)導(dǎo)人舉行雙邊會(huì)晤、會(huì)見，增進(jìn)與周邊國家關(guān)系，建議關(guān)注海外需求復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，根據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)，1-10月，國家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目97個(gè)，總投資1.42萬億元，主要集中在能源、交通、水利等行業(yè)；10月份，發(fā)改委審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資90億元，主要在高技術(shù)和水利等領(lǐng)域。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）中國建筑：2022年1-10月建筑業(yè)新簽同比+17.0%，單月同比+52.9%。2）中國中冶：2022年1-10月新簽合同額同比增長8.8%，10月單月新簽合同額同比增長30.6%。3）中國化學(xué)：2022年1-10月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,354億元，同比+28.6%，新簽合同2,498億元，同比+18.3%。
　　投資分析意見：經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇背景下，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)推出，基建板塊依然具備投資價(jià)值，與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，高彈性成長賽道亦值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國建筑、中國中鐵、中國電建、中國能建、中國化學(xué)，關(guān)注安徽建工；2）高彈性賽道推薦行業(yè)低滲透率+遠(yuǎn)大成長空間的志特新材、鴻路鋼構(gòu)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　志特新材：22年33%增長，PE25.6X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場。
　　中國電建：22年12%增長，PE10.2X。中國水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢，布局新能源運(yùn)營業(yè)務(wù)尋求第二增長曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營業(yè)務(wù)，拉長經(jīng)營久期。
　　中國建筑：22年9%增長，PE3.9X。中國房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。