>> 國開證券-醫(yī)藥行業(yè)點評報告：3季度末基金醫(yī)藥持倉占比已降至底部區(qū)間-221116
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
424KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國開證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
王雯 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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目前基金公司陸續(xù)發(fā)布了2022年第3季度報告，我們對基金持有醫(yī)藥行業(yè)的倉位及重倉股的情況進行了統(tǒng)計分析。
基金醫(yī)藥持倉比降為多年來的底部區(qū)間。截至9月30日，基金醫(yī)藥生物行業(yè)（申萬）持股數(shù)量為287家，環(huán)比減少137家；基金持股總市值為3397億，環(huán)比減少3012億，雖持股總市值仍排名第三位，但持倉市值減少額較大，僅次于電力設(shè)備行業(yè)。截止3季度末，醫(yī)藥生物行業(yè)的持倉市值占比為10.39%，環(huán)比降低0.38%。今年以來，醫(yī)藥基金持倉逐季下降，目前持倉比已降至2018年來的低點，屬底部區(qū)間，相比2020年中高點（17.3%）已有大幅下降。
基金持股數(shù)量及變動情況。今年三季度末，愛爾眼科、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、同仁堂及華海藥業(yè)基金持股數(shù)量最多，同時愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥、太極集團、國際醫(yī)學(xué)、人福醫(yī)藥獲基金正向增持股份數(shù)量最多。藥明康德、九州藥業(yè)、博騰股份、康泰生物、紅日藥業(yè)獲基金反向減持股份數(shù)量最多。
基金10大醫(yī)藥行業(yè)重倉股持股總市值占比仍較高。截止今年3季度末，按市值計算的基金前10大醫(yī)藥行業(yè)重倉股的總市值占到整體醫(yī)藥生物行業(yè)持股市值的62%，顯示基金抱團現(xiàn)象依然較為突出。
3季度，行業(yè)經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，從基金持倉調(diào)整情況看，增持股數(shù)比較多的細分領(lǐng)域主要集中在醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、中藥及仿創(chuàng)藥等領(lǐng)域，而減持股數(shù)比較多的領(lǐng)域集中在CRO及部分短期預(yù)期受集采沖擊的細分領(lǐng)域。行業(yè)經(jīng)歷了一年多的調(diào)整，目前基金倉位水平已處于多年來的底部區(qū)間，同時估值也處于多年來的底部，雖自9月底以來行業(yè)出現(xiàn)了一波反彈，但我們認為行業(yè)中長期在創(chuàng)新及消費升級、國際化和老齡化等多因素推動下，成長性較為確定，目前仍具備較強的配置價值，建議中短期關(guān)注政策面良好、業(yè)績較為確定且估值具備一定性價比的細分領(lǐng)域龍頭個股。
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期；行業(yè)監(jiān)管政策進一步收緊，超過市場預(yù)期；藥品器械集采力度超預(yù)期對業(yè)績產(chǎn)生負面影響；中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級對板塊的負面影響；上市公司業(yè)績增長低于預(yù)期；國內(nèi)外經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化風(fēng)險；國內(nèi)外市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險。
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