久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　海外戶用儲(chǔ)能：（1）回顧2022：俄烏沖突加劇能源焦慮，戶用儲(chǔ)能需求快速增長(zhǎng)。2021年以來，歐洲市場(chǎng)受能源價(jià)格上漲影響，居民用電價(jià)格飛速上漲，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性體現(xiàn)，市場(chǎng)火爆。以德國為例，2021年新增戶用光伏14.5萬套，裝機(jī)規(guī)模1.27GWh，同比+49%。（2）展望2023：危機(jī)感和經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)下，戶用儲(chǔ)能需求持續(xù)增長(zhǎng)。全球能源轉(zhuǎn)型大勢(shì)所趨，家庭能源自發(fā)自用是主要方式。全球電價(jià)進(jìn)入上漲通道，戶用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性得以實(shí)現(xiàn)。2022年受俄烏沖突催化，市場(chǎng)對(duì)戶儲(chǔ)產(chǎn)品接受度提升，未來市場(chǎng)空間將持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2025年全球家庭儲(chǔ)能容量空間達(dá)57.66GWh，2021-2025年復(fù)合增速91%。
　　便攜式儲(chǔ)能：（1）隨著產(chǎn)品被市場(chǎng)接受，便攜式儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展。一般以1度電為界限，1度電以下偏消費(fèi)級(jí)需求，一般是外出給電子類設(shè)備供電的，即戶外娛樂需求，例如手機(jī)、電腦、無人機(jī)、單反；1度電以上偏備電剛性需求，大容量產(chǎn)品的用戶主要是停電較多的家庭備電、房車游艇離網(wǎng)儲(chǔ)能等。（2）考慮戶外場(chǎng)景下的便攜式儲(chǔ)能需求，即有約50%復(fù)合增速，疊加新增場(chǎng)景需求，便攜式儲(chǔ)能空間廣闊。我們預(yù)計(jì)2025年便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)新增出貨2414萬臺(tái)，21-25年均復(fù)合增速49%；新增裝機(jī)量可達(dá)約16.9Gwh，年平均復(fù)合增速約57%；市場(chǎng)空間達(dá)551億元，年平均復(fù)合增速約49%。
　　大型儲(chǔ)能：（1）回顧2022：國內(nèi)市場(chǎng)共享儲(chǔ)能理順商業(yè)模式。各省陸續(xù)出臺(tái)有利于共享儲(chǔ)能模式的政策。湖南、山東是目前共享儲(chǔ)能電站盈利模式較為典型的省份，共享儲(chǔ)能電站可以獲得調(diào)峰補(bǔ)償、租賃費(fèi)用、電費(fèi)收益。當(dāng)前投資水平下，共享儲(chǔ)能電站具有經(jīng)濟(jì)性。我們統(tǒng)計(jì)了北極星儲(chǔ)能網(wǎng)公開的儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)信息，發(fā)現(xiàn)2022年1-9月共享儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)中標(biāo)量達(dá)到12.2GWh，占全部中標(biāo)量的34%。（2）展望2023：中國和美國受政策催化，市場(chǎng)需求確定。美國儲(chǔ)能的催化來自《降低通脹法案》對(duì)ITC補(bǔ)貼的延期和力度提升，所得稅抵免額度最高可達(dá)初始投資成本的50%，將促進(jìn)儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)增長(zhǎng)。國內(nèi)儲(chǔ)能電站發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)在于政策要求新能源發(fā)電機(jī)組強(qiáng)制配儲(chǔ)能?；趶?qiáng)制配儲(chǔ)的需求，儲(chǔ)能裝機(jī)與風(fēng)電光伏裝機(jī)節(jié)奏密切相關(guān)，預(yù)計(jì)2023年硅料價(jià)格下降有利于光伏裝機(jī)，風(fēng)電主機(jī)廠降本，催化風(fēng)電裝機(jī)，風(fēng)電光伏建設(shè)進(jìn)度加速，利好儲(chǔ)能需求。預(yù)計(jì)2022年儲(chǔ)能電站裝機(jī)量達(dá)到35.8GWh，到2025年增長(zhǎng)至118.8 GWh，2021-2025年復(fù)合增速64%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　海外戶用儲(chǔ)能經(jīng)過俄烏沖突催化，市場(chǎng)空間打開。建議關(guān)注海外市場(chǎng)份額高、業(yè)績(jī)彈性大的供應(yīng)商，推薦家儲(chǔ)收入占比高的電芯供應(yīng)商鵬輝能源(300438，買入)，建議關(guān)注派能科技(688063，未評(píng)級(jí))、德業(yè)股份(605117，未評(píng)級(jí))、錦浪科技(300763，未評(píng)級(jí))、固德威(688390，未評(píng)級(jí))。
　　便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品從戶外娛樂逐漸拓展至相對(duì)剛性的家庭儲(chǔ)能，未來需求量和單位價(jià)值量均有提升空間。建議關(guān)注華寶新能(301327，未評(píng)級(jí))、博力威(688345，買入)。
　　大儲(chǔ)能國內(nèi)和美國市場(chǎng)均受到政策催化，需求確定性高。建議關(guān)注儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量占比高的環(huán)節(jié)，推薦電池環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代(300750，買入)、鵬輝能源(300438，買入)，建議關(guān)注逆變器和集成廠商陽光電源(300274，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品迭代和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；假設(shè)條件變化影響測(cè)算結(jié)果；裝機(jī)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。