久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

京東集團(tuán)11月18日公布2022年第三季度業(yè)績公告，3Q2022收入2435億元，同比增11.4%。截至2022年9月底，京東AAC（LTM）達(dá)5.9億，同比增6.5%；3Q2022實(shí)現(xiàn)Non-GAAP凈利潤100.4億元，同比增98.9%。
　　簡評：
　　公司3Q2022收入同比增11.4%，截至2022年9月底，年度活躍用戶數(shù)（LTM）5.9億人，同比增6.5%。3Q2022直銷收入1970億，同比增5.9%，其中家電3C收入同比增7.6%，大快消收入同比增3.5%。3Q2022服務(wù)收入同比增42.2%至465億。我們認(rèn)為，公司3Q22業(yè)績有以下亮點(diǎn)：①服務(wù)收入高增：3Q服務(wù)收入同比增42%，其中傭金及推廣收入同比增13%，物流及其他收入同比增73%。②京東物流社會化：外部客戶收入同比增68%，外部一體化客戶數(shù)量雙位數(shù)增長；物流規(guī)模效應(yīng)凸顯，3QOPM 0.7%（+3.5pct）。③小時(shí)購亮眼：3Q京東小時(shí)購GMV同比增超160%；此外，根據(jù)京東微信公眾號，雙十一期間小時(shí)購銷售額同比增80%。
　　我們認(rèn)為，①板塊：隨政策環(huán)境改善&經(jīng)濟(jì)修復(fù)，我們預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)電商板塊有望迎來業(yè)績向上的基本面拐點(diǎn)；②個(gè)股：我們認(rèn)為，核心壁壘來看，十余年重資產(chǎn)投入&高效運(yùn)營能力鑄就“快”和“品質(zhì)低價(jià)”的消費(fèi)者心智；成長性來看，公司自14年以來，多次調(diào)整優(yōu)化組織架構(gòu)，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)平臺化、組件化特征，擴(kuò)品類&1P向3P均不斷拓寬成長邊界，公司兼具高壁壘和成長性。
　　1.經(jīng)營概況：用戶粘性突出，服務(wù)收入高增
　　用戶粘性突出，服務(wù)收入高增。①收入：零售業(yè)務(wù)上，3Q2022直銷收入1970億元，同比增5.9%；其中家電3C同比增7.6%，大快消同比增3.5%。服務(wù)業(yè)務(wù)上，3Q2022收入465億元，同比高增42.2%；其中傭金及推廣同比增13.0%，物流及其他收入同比增73%。②用戶：截至2022年9月底，京東AAC（LTM）達(dá)5.9億人，同比增長6.5%。③利潤：3Q2022公司Non-GAAP營業(yè)利潤99億元，為去年同期的2.2倍。3Q2022歸母凈利潤59.6億元，去年同期為凈虧損28.1億。3Q2022公司Non-GAAP凈利潤100.4億元，同比增98.89%，利潤率同比增加1.8pct至4.1%。
　　履約服務(wù)優(yōu)勢延續(xù)。3Q2022履約費(fèi)用144億元，同比增0.5%，費(fèi)用率5.89%，同比下降0.63pct；京東庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由2Q22的31.5天升至31.7天；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至50.4天。疫情之下履約優(yōu)勢韌性依舊：疫情影響下，3Q2022庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)僅同比增加1.6天，供應(yīng)鏈體系表現(xiàn)穩(wěn)定。
　　運(yùn)營費(fèi)用率下降，全年利潤彈性可期。①分部來看，京東零售3Q2022營業(yè)利潤率5.2%，同比增加1.1pct；京東物流盈利2.53億，營業(yè)利潤率0.7%，同比增加3.5pct；達(dá)達(dá)虧損3億；新業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率5.5%，同比增加42pct。②從費(fèi)率結(jié)構(gòu)來看，3Q2022毛利率14.86%，同比增加0.65pct，運(yùn)營費(fèi)用率11.8%，同比減少1.5pct。3Q2022營銷費(fèi)用76.1億元同比下降2.1%，費(fèi)用率3.1%同比減少0.4pct；研發(fā)費(fèi)用41.2億元同比增長2.80%，費(fèi)用率1.7%同比減少0.1pct；行政管理費(fèi)用26.2億元同比下降14.03%，費(fèi)用率1.1%同比減少0.3pct。
　　現(xiàn)金流同比增長。3Q2022經(jīng)營現(xiàn)金流凈額91.5億元，2021年同期凈額144.5億元；投資現(xiàn)金流-97.5億元；融資現(xiàn)金流40.3億元；剔除京東白條應(yīng)收款計(jì)入經(jīng)營現(xiàn)金流影響，自由現(xiàn)金流23.4億元，2021年同期為41.6億元。
　　2.ESG及經(jīng)營業(yè)務(wù)分析
　　環(huán)境、社會及治理：①3Q2022京東集團(tuán)憑借在ESG領(lǐng)域的突出成績榮獲多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)：京東集團(tuán)憑借在抗擊疫情以及“青流計(jì)劃”為發(fā)展綠色供應(yīng)鏈所作出的貢獻(xiàn)，入選《財(cái)富》“2022年中國ESG影響力榜”；入選波士頓咨詢公司發(fā)布的“2022年全球最具創(chuàng)新力的50家公司名單”。②使用電新能源車并降低碳排放：2022年8月，京東物流首批換電新能源車投入運(yùn)行，并將在2022年底在全國投入約1000臺換電輕卡。作為全國首家規(guī)?；度霌Q電新能源車的物流企業(yè)，京東物流預(yù)計(jì)將減少所在物流園區(qū)超20%的投放車輛，單車碳減排量將提升15%，綜合碳減排量提升近35%。
　　京東零售：零售端加強(qiáng)與高端品牌合作。①服飾箱包方面，3Q2022 LVMH集團(tuán)旗下頂級時(shí)尚品牌FENDI芬迪入駐，京東為首家與LVMH集團(tuán)旗下九大頂級時(shí)尚品牌全面合作企業(yè)；3Q2022意大利高端成衣品牌Max Mara、法國頂級奢華鞋履品牌Roger Vivier等品牌相繼入駐。②美妝品牌方面，3Q2022Christian Louboutin路鉑廷美妝、BOBBIBROWN芭比波朗及LAPRAIRIE萊珀妮等品牌入駐；③運(yùn)動戶外方面，加拿大運(yùn)動潮流品牌Lululemon于3Q2022開設(shè)京東官方旗艦店。此外，④超市品類方面，京東加速“國家館”項(xiàng)目布局，為消費(fèi)者提供來自世界各地的特產(chǎn)好物，特別是超市品類。
　　京東健康：3Q2022京東健康與國內(nèi)外多家領(lǐng)先醫(yī)療健康企業(yè)達(dá)成合作，以加快“實(shí)物+服務(wù)”的連接及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。例如，①京東健康與歐姆龍健康醫(yī)療達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在服務(wù)模式創(chuàng)新和數(shù)智化營銷等多領(lǐng)域展開深入合作，有效帶動用戶進(jìn)行主動的健康管理；②2022年8月，京東健康成為國際認(rèn)證機(jī)構(gòu)BSI（英國標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會）在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)所認(rèn)證的、第一家通過ISO27799個(gè)人健康信息安全管理體系的企業(yè)。
　　京東