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事件：
　　2022年11月22日，快手發(fā)布22Q3業(yè)績(jī)報(bào)告。22Q3營(yíng)收231.28億元，同比增長(zhǎng)12.86%，環(huán)比增長(zhǎng)6.61%；經(jīng)調(diào)整歸母凈虧損6.72億元，虧損率2.91%，環(huán)比收窄3.14pct。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　1、國(guó)內(nèi)盈利大幅增長(zhǎng)，海外虧損保持穩(wěn)定。22Q3公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)分部保持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為正，實(shí)現(xiàn)3.75億元，22Q2為0.94億元。海外虧損16.87億元，同比大幅收窄（21Q3虧損28.54億元），環(huán)比保持穩(wěn)定（22Q2虧損16.06億元）。
　　2、用戶增長(zhǎng)健康，銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用持續(xù)優(yōu)化?？焓謶?yīng)用的DAU為3.63億，同比增長(zhǎng)13.4%；MAU為6.26億，同比增長(zhǎng)9.3%。DAU/MAU為58.1%，保持高位。平均日活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)129.3分鐘，同比增長(zhǎng)8.6%。22Q3公司銷售費(fèi)用為91.3億元，同比下降17.12%；銷售費(fèi)用率首次降至40%以下，為39.48%，環(huán)比-0.91pct，同比-14.28pct。研發(fā)費(fèi)用為35.33億元，同比下降16%，研發(fā)費(fèi)用率為15.28%，同比-5.31pct。
　　3、直播業(yè)務(wù)：付費(fèi)用戶數(shù)持續(xù)提升。22Q3快手應(yīng)用直播業(yè)務(wù)平均月付費(fèi)用戶為5960萬(wàn)，同比增長(zhǎng)29.3%，為今年新高（Q1增長(zhǎng)7.8%；Q2增長(zhǎng)21.8%）。付費(fèi)率為9.5%。持續(xù)拓展與公會(huì)的合作模式，三季度活躍公會(huì)主播數(shù)量同比增長(zhǎng)超200%。
　　4、盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)22-24年?duì)I業(yè)收入分別為926.44/1095.78/1262.91億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-77.48/3.54/95.39億。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　5、風(fēng)險(xiǎn)提示：電商業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；廣告業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期；海外業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。