>> 中信期貨-化工策略日報：宏觀利好預(yù)期支撐，化工反彈謹(jǐn)慎-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
大小： |
1398KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
板塊邏輯：
原油延續(xù)回落，疊加國內(nèi)煤炭下調(diào)加速，估值端重回壓力，但國內(nèi)宏觀政策利好釋放，對沖一定估值壓力，導(dǎo)致近期價格表現(xiàn)偏強；供需驅(qū)動去看，化工雖然庫存不高，但現(xiàn)實需求仍承壓，且環(huán)比或減弱，下游心態(tài)偏承壓，原料采購偏謹(jǐn)慎，疊加新產(chǎn)能預(yù)期臨近，供需整體仍偏承壓，對價格仍有拖累，不利于價格持續(xù)反彈。短期我們認(rèn)為反彈謹(jǐn)慎，繼續(xù)維持底部震蕩走勢。
甲醇：煤價松動疊加基本面預(yù)期承壓，甲醇向上驅(qū)動不足
尿素：尿素基本面壓力不大，價格預(yù)計偏強運行
乙二醇：空頭低位回補，期貨強勁反彈
PTA：供需走弱，抑制價格及基差
短纖：高估值消化，短期低位震蕩
PP：宏觀預(yù)期支撐對抗弱現(xiàn)實，PP反彈謹(jǐn)慎
塑料：宏觀預(yù)期支撐對抗估值壓力，塑料反彈謹(jǐn)慎
苯乙烯：需求邊際轉(zhuǎn)弱，苯乙烯偏承壓
PVC：預(yù)期樂觀現(xiàn)實承壓，PVC上下有限
瀝青：瀝青期價震蕩，月差走強
高硫燃油：裂解價差企穩(wěn)，期價回落
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油走弱
單邊策略：短期反彈偏謹(jǐn)慎，繼續(xù)關(guān)注原油和宏觀政策引導(dǎo)
01合約對沖策略：多UR空MA謹(jǐn)慎維持，多L空V或PP，多高硫空低硫和瀝青
風(fēng)險因素：原油大漲，宏觀政策繼續(xù)釋放利好
|
|
