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事件: 11月24日，歐盟能源部長(zhǎng)舉行特別會(huì)議，就天然氣聯(lián)合采購(gòu)事項(xiàng)達(dá)成一致;然就價(jià)格上限部分仍存在嚴(yán)重分歧，11月22日委員會(huì)提議的275歐元/兆瓦時(shí)價(jià)格遭到15個(gè)國(guó)家反對(duì)，外界廣泛認(rèn)為該價(jià)格上限設(shè)置過(guò)高，后續(xù)計(jì)劃12月中旬再次召開(kāi)會(huì)議討論。
　　聯(lián)合采購(gòu)規(guī)定，成員國(guó)及其能源共同體國(guó)家天然氣公司或天然氣消費(fèi)公司首先提交其天然氣進(jìn)口需求，歐盟聘請(qǐng)服務(wù)商計(jì)算總需求后，在全球市場(chǎng)尋求滿足總需求的報(bào)價(jià)。2023年進(jìn)口量應(yīng)達(dá)到各自儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)容的15% (歐盟合計(jì)總量約135億立方米)，超過(guò)15%的部分規(guī)則相同，自愿參與。聯(lián)采后，天然氣公司及終端消費(fèi)公司可以選擇通過(guò)平臺(tái)，以個(gè)體/聯(lián)合的方式，向購(gòu)滿要求量的生產(chǎn)商或供應(yīng)商采購(gòu)天然氣。此外，計(jì)劃購(gòu)買量超過(guò)5億立方米/年的公司應(yīng)提前通知?dú)W盟及成員國(guó)。
　　價(jià)格上限提議:將天然氣價(jià)格上限定為每兆瓦時(shí)275歐元，并提議從2023年1月1日起實(shí)施。上限規(guī)定如下: 1) TTF月前合約價(jià)連續(xù)兩周超過(guò)275歐元/兆瓦時(shí); 2)且對(duì)應(yīng)兩周內(nèi)連續(xù)十個(gè)交易日TTF合約價(jià)超出全球LNG指導(dǎo)價(jià)時(shí);歐盟能源監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)(ACER)將發(fā)布市場(chǎng)修正通知，次日限價(jià)機(jī)制生效，超出價(jià)格.上限的衍生品交易將被暫停。反之，當(dāng)至少-項(xiàng)條件不被滿足時(shí)，限價(jià)措施將自動(dòng)取消。
　　聯(lián)合采購(gòu)降低歐盟內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)成本，但采購(gòu)量有限，且價(jià)格壓降空間仍需考慮供應(yīng)商意愿，實(shí)際作用有待商榷。就當(dāng)前規(guī)則來(lái)看，聯(lián)合采購(gòu)政策要求成員國(guó)部分進(jìn)口量是以歐盟統(tǒng)一-價(jià)格采購(gòu)，這平衡了不同財(cái)力國(guó)家的采購(gòu)價(jià)格，減少部分因內(nèi)部出價(jià)、比價(jià)導(dǎo)致的采購(gòu)成本抬升。但考慮取暖季歐盟平均補(bǔ)庫(kù)水平在55%左右，15%的量相對(duì)較少，影響幅度有限;且單年提供135億方天然氣供應(yīng)，占全球LNG現(xiàn)貨量的四分之一，對(duì)于供應(yīng)商要求比較高的同時(shí)，供應(yīng)商允許的價(jià)格壓降相對(duì)有限。綜合來(lái)看，集采對(duì)氣價(jià)打壓力度不宜高估。
　　價(jià)格上限落地時(shí)間持續(xù)后移，明年價(jià)格重心回落空間有待商榷。2022年超極端行情的一年中，實(shí)際觸發(fā)275歐元限價(jià)時(shí)間僅為2周左右，外界廣泛認(rèn)為該價(jià)格上限設(shè)置過(guò)高，遭到15個(gè)成員國(guó)反對(duì)，當(dāng)前該修正機(jī)制或已被歐盟刪除。就這一舉措，歐盟計(jì)劃制定新的價(jià)格基準(zhǔn)，即建立日內(nèi)波動(dòng)管理機(jī)制，日內(nèi)TTF交易價(jià)格若超過(guò)價(jià)格波動(dòng).上限或下限，則由歐盟證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)對(duì)相關(guān)衍生品交易進(jìn)行限制。新的基準(zhǔn)將于2023年3月31日生效，即主要作用于2023年補(bǔ)庫(kù)周期及后續(xù)取暖季。
　　綜上所述，歐盟天然氣限價(jià)措施落地時(shí)間相對(duì)滯后，影響力度仍存變數(shù)，LNG貨源可以支撐歐盟度過(guò)能源格局重建，價(jià)格重心存回落預(yù)期;但因需求量大、采購(gòu)成本偏高，明年價(jià)格回落空間仍不宜過(guò)于樂(lè)觀，重點(diǎn)關(guān)注明年3月累庫(kù)起點(diǎn)以及二三季度補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，警惕需求超預(yù)期以及LNG供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。