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本周美國(guó)采油鉆機(jī)數(shù)量減少，油價(jià)環(huán)比回升。至10月28日收盤，Brent原油期貨收于95.77美元/桶，較上周末環(huán)比上升2.43%，周均價(jià)為95.04美元/桶，環(huán)比上升3.32%。供應(yīng)端：1）國(guó)際能源署（IEA）總干事表示，隨著全球液化天然氣市場(chǎng)趨緊和主要石油生產(chǎn)國(guó)削減供應(yīng)，世界已經(jīng)陷入了“第一次真正的全球能源危機(jī)”。在G7國(guó)家準(zhǔn)備對(duì)俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限的情況下，仍需要保證俄羅斯80%-90%的石油流入市場(chǎng)，才能達(dá)到滿足全球石油需求的“樂觀水平”；2）天然氣方面，由于管道天然氣供應(yīng)減少，明年全球天然氣市場(chǎng)將繼續(xù)緊張，預(yù)計(jì)明年將僅有200億立方米的LNG新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)；3）IEA預(yù)計(jì)全球化石能源需求將在未來幾年達(dá)到峰值，IEA表示，當(dāng)前能源危機(jī)所預(yù)示的轉(zhuǎn)變將使全球化石燃料的使用比例從80%在2030年降至75%以下，到2050年降至60%；4）俄羅斯央行：2022年烏拉爾原油平均價(jià)格在基礎(chǔ)情景下為78美元/桶（此前預(yù)期為80美元/桶）；5）哈薩克斯坦1-9月石油產(chǎn)量為1606萬噸，同比增長(zhǎng)0.9%。需求端：1）根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年1-9月我國(guó)原油、天然氣進(jìn)口量同比減少，進(jìn)口額同比大增。1-9月份，我國(guó)進(jìn)口原油3.7億噸，同比減少4.3%；1-9月份，我國(guó)進(jìn)口天然氣8116.3萬噸，同比減少9.5%。
　　美國(guó)原油庫存下降，鉆井?dāng)?shù)增加，煉廠開工率回落。美國(guó)商業(yè)原油庫存(不含石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備) 4.40億桶，比前一周增長(zhǎng)259萬桶，原油庫存比過去五年同期低約2%；美國(guó)汽油庫存總量2.08億桶，比前一周下降148萬桶，汽油庫存比過去五年同期低約6%；餾分油庫存1.06億桶，比前一周增加17萬桶，庫存量比過去五年同期低約20%。丙烷/丙烯庫存增長(zhǎng)85萬桶。美國(guó)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備4.02億桶，下降了342萬桶。美國(guó)煉廠加工總量平均每天1544萬桶，比前一周減少11.4萬桶；煉油廠開工率88.9%，比前一周減少0.6個(gè)百分點(diǎn)。上周美國(guó)原油進(jìn)口量平均每天618萬桶，比前一周增長(zhǎng)27.2萬桶。10月21日美國(guó)原油產(chǎn)量為1200萬桶/天，較上周環(huán)比持平，比一年前增加70萬桶/天。10月28日美國(guó)采油鉆機(jī)610臺(tái)，環(huán)比上周減少2臺(tái)，年增加166臺(tái)。
　　乙烯延續(xù)漲勢(shì)，丙烯、PX、PTA延續(xù)跌勢(shì)。東北亞乙烯價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，至10月26日，乙烯CFR東北亞收于870美元/噸，環(huán)比上漲2.35%。周內(nèi)乙烯產(chǎn)量80.17萬噸，環(huán)比下降1.04%。東北亞丙烯價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，至10月26日，丙烯CFR中國(guó)收于875美元/噸，較上周下跌15美元/噸。下游方面，國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件影響范圍擴(kuò)大，利空終端需求，丙烯下游PP粉、PO、丁辛醇等品種本周均有不同程度下跌。PX價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，截至10月26日，亞洲PX市場(chǎng)收盤價(jià)981.67元/噸，周環(huán)比下降2.62%。周內(nèi)中國(guó)PX平均開工率77.87%，亞洲平均開工率69.07%，國(guó)內(nèi)開工率周環(huán)比下降。自2022年6月9日開始，增加九江石化89萬噸PX裝置，中國(guó)產(chǎn)能3263萬噸。PTA價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，至10月28日周內(nèi)，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨周均價(jià)為5909元/噸，環(huán)比下跌2.24%。周內(nèi)國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量為106.48萬噸，較上周上升1.22萬噸。下游聚酯周產(chǎn)量110.79萬噸，較之前一周漲0.72%。截至10月27日江浙地區(qū)化纖織造綜合開機(jī)率為61.33%，環(huán)比上周下降0.47%。
　　投資分析意見：1）從競(jìng)爭(zhēng)力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點(diǎn)推薦榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢(shì)，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娼嵌龋攸c(diǎn)推薦衛(wèi)星化學(xué)。3）油價(jià)高位、煤化工成本優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，重點(diǎn)推薦寶豐能源。4）油價(jià)大幅上漲的彈性，同時(shí)從海外上游縮減資本開支、國(guó)內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國(guó)海油、中國(guó)石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治影響；石油及化工品價(jià)格波動(dòng)；經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；全球疫情影響。