>> 中泰證券-【知識點·流動性】對其他存款性公司債權(quán)規(guī)模為何遠大于負債？-221125
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳興 |
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核心觀點
其他存款性公司的同業(yè)負債通過“對其他存款性公司負債”和“對其他金融性公司負債”兩個科目核算，截至2022年10月分別占總負債的3%和7.3%。“對其他存款性公司負債”主要包括同業(yè)存放、拆入資金以及賣出回購金融資產(chǎn)；“對其他金融性公司負債”指的是其他金融性公司的存款和拆入款項等。兩個項目的主要區(qū)別在于“對其他存款性公司負債”不納入廣義貨幣，但“對其他金融性公司負債”中大部分都計入M2。正如《同業(yè)投資在資產(chǎn)負債表上如何體現(xiàn)？》中提到的同業(yè)業(yè)務(wù)壓縮類似，2017年開始的去杠桿和金融嚴(yán)監(jiān)管政策也使得“對其他存款性公司負債”規(guī)模自高位回落。不過，對比資產(chǎn)端的“對其他存款性公司債權(quán)”項目規(guī)模來看，負債端“對其他存款性公司負債”的規(guī)模明顯更小。這主要是因為同業(yè)間的業(yè)務(wù)往來并不能對稱地反映，舉例來說，其他存款性公司持有其他商業(yè)銀行的債券被計入債權(quán)科目，而本機構(gòu)發(fā)行的債券如同業(yè)存單等被計入“債券發(fā)行”科目，并不計入“對其他存款性公司負債”。從“對其他金融性公司負債”的規(guī)?？?，計入廣義貨幣存款項在2011年躍升，主因是央行將住房公積金中心存款、非存款類金融機構(gòu)在存款類金融機構(gòu)的存款納入M2統(tǒng)計范圍，至此計入廣義貨幣的存款與“對其他金融性公司負債”規(guī)?；鞠喈?dāng)。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟下行，政策變動
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