>> 華創(chuàng)證券-電動車行業(yè)周報：新股｜尚太科技——石墨化轉(zhuǎn)型一體化，快速成長的負極材料企業(yè)-221127
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
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此報告為加密報告 |
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本周專題：新股|尚太科技——石墨化轉(zhuǎn)型一體化，快速成長的負極材料企業(yè)。尚太科技主要從事人造石墨負極材料石墨化加工服務(wù)。2017年開始從石墨化加工向前后端工序延伸，已實現(xiàn)負極材料自主研發(fā)、一體化生產(chǎn)。隨著負極材料產(chǎn)能持續(xù)釋放，公司步入快速發(fā)展期，2022Q1-3公司實現(xiàn)營收35.36億元，同比增長148.94%。2022Q1-3實現(xiàn)歸母凈利潤10.46億元，同比增長209.32%，負極材料業(yè)務(wù)占比由2018年22.71%提升至2022H1的88.60%。石墨化方面公司經(jīng)驗、技術(shù)積累豐富，不斷改進工藝降低成本。由于公司石墨化自供比例高，負極材料單噸成本行業(yè)最低。負極材料方面公司積極布局人才與技術(shù)，近年來取得多項負極材料發(fā)明專利；積極擴產(chǎn)，新項目儲備豐富，目前總規(guī)劃產(chǎn)能60萬噸。隨新產(chǎn)能落地，公司市占率逐年提升?？蛻舴矫婀九c核心客戶保持良好供應(yīng)關(guān)系，同時與客戶聯(lián)合開發(fā)新產(chǎn)品，不斷深化合作關(guān)系。
本周行情回顧。本周電力設(shè)備及新能源板塊下跌1.65%，在全行業(yè)30個行業(yè)板塊中排名第20位；同期滬深300指數(shù)下跌0.68%，電新板塊相對滬深300指數(shù)0.97%。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周碳酸鋰環(huán)比-1.17%，電解鈷環(huán)比+0.29%，其他材料價格基本穩(wěn)定。
需求：歐洲共計13國披露10月銷量，旺季褪去環(huán)比下跌，同比保持穩(wěn)定增長。乘用車銷量合計79.48萬輛，環(huán)比-15%，同比+16%；電動車銷量合計18.45萬輛，環(huán)比-18%，同比+12%，電動車滲透率23.2%，環(huán)比-1.0pcts，同比-0.7pcts。
上市公司公告：天賜材料、廈鎢新能等公布對外投資相關(guān)公告。
行業(yè)重要動態(tài)：11月23日，比亞迪官方宣布，將對王朝、海洋和騰勢相關(guān)新能源車型進行調(diào)價，價格上漲幅度在2000元到6000元不等。對于漲價原因，比亞迪表示，主要受到國家取消補貼政策、電池原材料價格大幅上漲的影響。
投資策略
新能源汽車板塊：2022下半年傳統(tǒng)旺季+今年國補地補搶裝，預(yù)計全年電動車銷量超650萬，下半年電池及材料環(huán)節(jié)排產(chǎn)環(huán)比有望大幅提升，行業(yè)維持超高景氣度。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠鋰科、當升科技、振華科技；4）負極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、杉杉股份；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達利、震?？萍?；10）導(dǎo)電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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