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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　上周A股估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)跌，消費(fèi)板塊跌幅較大，穩(wěn)定板塊漲幅較大。一級(jí)行業(yè)中食品飲料領(lǐng)跌，傳媒亦跌幅顯著。上周市場(chǎng)交易活躍度下降，換手率普跌，成交額齊跌。
　　摘要：
　　上周A股估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)跌。上周市場(chǎng)估值跌多漲少，各主要指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板綜PE分位數(shù)領(lǐng)跌3.2個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各板塊估值漲多跌少，穩(wěn)定板塊領(lǐng)漲。一級(jí)行業(yè)估值跌多漲少，食品飲料領(lǐng)跌。海外指數(shù)估值齊漲，韓國(guó)綜合指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，小盤股估值領(lǐng)跌1.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，上周市場(chǎng)熱度下降，主要指數(shù)換手率普跌，成交額齊跌。
　　估值：估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)跌
　　1）板塊：上周各板塊PE估值，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)跌。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板綜PE分位數(shù)領(lǐng)跌3.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指緊隨其后，下行2.8個(gè)百分點(diǎn)。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值跌多漲少，深證成指領(lǐng)跌，下行5.0個(gè)百分點(diǎn)。
　　2）風(fēng)格：從大小風(fēng)格來(lái)看，上周小盤股領(lǐng)跌。從PE歷史分位變化看，大中小盤風(fēng)格估值行情齊跌。上周小盤股PE分位數(shù)領(lǐng)跌1.7個(gè)百分點(diǎn)，大盤股和中盤股PE分位數(shù)分別下行1.1和0.7個(gè)百分點(diǎn)。從PB歷史分位變化看，小盤股領(lǐng)跌2.2個(gè)百分點(diǎn)，大盤股上行1.1個(gè)百分點(diǎn)，中盤股下行1.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　3）行業(yè)：上周消費(fèi)板塊領(lǐng)跌，從PE歷史分位數(shù)變化來(lái)看，食品飲料領(lǐng)跌。分板塊看，周期板塊漲多跌少，建筑PE分位數(shù)領(lǐng)漲8.6個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵PE分位數(shù)上漲2.3個(gè)百分點(diǎn)；成長(zhǎng)板塊普跌，傳媒PE分位數(shù)領(lǐng)跌5.3個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)算機(jī)下跌4.4個(gè)百分點(diǎn)；金融板塊行情分化，非銀行金融PE分位數(shù)領(lǐng)漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，銀行上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，綜合金融下跌3.2個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)板塊齊跌，食品飲料PE分位數(shù)領(lǐng)跌8.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　4）海外：上周海外各主要指數(shù)估值齊漲，韓國(guó)綜合指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)行情齊漲，韓國(guó)綜合指數(shù)領(lǐng)漲12.4個(gè)百分點(diǎn)，日經(jīng)225指數(shù)上漲4.9個(gè)百分點(diǎn)。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)普漲，日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲4.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：ERP上行
　　ERP：上行0.02個(gè)百分點(diǎn)。截至2022年11月25日，萬(wàn)得全AERP為4.63%，較2022年11月18日上行0.02個(gè)百分點(diǎn)，高于2022年全年均值0.13個(gè)百分點(diǎn)。
　　情緒：交易熱度下降，主要指數(shù)換手率普跌，成交額環(huán)比齊漲
　　1）上周交易活躍度下降。從換手率方面來(lái)看，中小板指換手率環(huán)比領(lǐng)跌30.8%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額齊跌，中小板指和上證50成交金額分別環(huán)比減少29.8%和27.8%。
　　2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度漲多跌少。上周微信指數(shù)和微博微指數(shù)環(huán)比上行4.2和11.6%，百度指數(shù)環(huán)比下行22.8%