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央行全面降準(zhǔn)0.25%；個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施。大類資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>貨幣>債券。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：1-10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降3%。
　　要聞：國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出降準(zhǔn)；央行全面降準(zhǔn)0.25%；央行、銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》；人社部宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度25日起啟動(dòng)實(shí)施；國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《新冠肺炎疫情防控核酸檢測(cè)實(shí)施辦法》等4個(gè)防控相關(guān)技術(shù)文件。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　股市回調(diào)，債市反彈。本周滬深300指數(shù)下跌0.68%，滬深300股指期貨下跌0.76%；焦煤期貨本周上漲0.18%，鐵礦石主力合約本周下跌1.01%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.6%，余額寶7天年化收益率上漲6BP至1.35%；十年國(guó)債收益率持平于2.83%，活躍十年國(guó)債期貨本周上漲0.28%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　資產(chǎn)配置排序：股票>大宗>貨幣>債券。房地產(chǎn)行業(yè)融資多渠道放寬，一是政策方面央行、銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，從開發(fā)貸款、信托貸款、債券融資等方面全面支持房地產(chǎn)融資，二是間接融資方面多家國(guó)有大行宣布與多家房企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，三是直接融資方面？第二支箭？擴(kuò)容首批民營(yíng)房企同步落地。我們認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)融資放寬，對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)將產(chǎn)生明顯正面影響，對(duì)國(guó)內(nèi)秋冬季疫情反彈造成的內(nèi)需壓力和2023年海外或陷入經(jīng)濟(jì)衰退帶來的外需壓力構(gòu)成一定對(duì)沖，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面保持住對(duì)海外的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。但短期內(nèi)仍需關(guān)注可能造成資本市場(chǎng)波動(dòng)的因素：一是年底流動(dòng)性季節(jié)性偏緊，二是美聯(lián)儲(chǔ)加息前景預(yù)期調(diào)整，三是國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，四是冬季北半球氣候變化對(duì)能源價(jià)格的影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹回落偏慢；流動(dòng)性回流美債；全球新冠疫情不確定。