>> 渤海證券-利率債周報：三條主線仍主導(dǎo)債市，短端好于長端-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大?。?/td>
| 577KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬麗娜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
1、周度資金面觀測：11月21日-11月25日，央行全口徑凈回籠資金3780億元，其中開展7天逆回購230億元（中標(biāo)利率2.00%），7天逆回購到期4010億元（中標(biāo)利率2.00%），1年期及5年期LPR均維持不變。截至11月25日，上周短期資金利率多數(shù)下行，資金面邊際寬松。其中，DR007報收1.73%，上行1.10bp；R001報收1.15%，下行26.13bp；R007報收2.07%，上行24.90bp。
2、周度行情回顧：截至11月25日，上周中債國債總財富指數(shù)上行至213.32，上漲0.15%。國債各期限收益率多數(shù)下行。1年期國債收益率下行至2.07%（下行10.33bp）; 3年期國債收益率下行至2.42%（下行6.39bp）; 5年期國債收益率下行至2.61%（下行1.37bp）; 7年期國債收益率下行至2.82%（下行0.85bp）; 10年期國債收益率上行至2.83%（上行0.50bp）。10年期美國國債收益率下行至3.68%，周內(nèi)最高觸及3.83%。
3、周度債市走勢邏輯：11月21日-11月25日，市場增量信息為：（1）央行等八部門支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對符合要求的科創(chuàng)企業(yè)信貸投放力度；（2）國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制印發(fā)的《新冠肺炎疫情防控核酸檢測實施辦法》中明確無疫情地區(qū)不按行政區(qū)域開展全員核酸檢測；（3）央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會，央行擬發(fā)布保交樓貸款支持計劃，將向商業(yè)銀行提供2000億元免息再貸款，支持商業(yè)銀行提供配套資金用于支持“保交樓”，封閉運行、?？顚Ｓ茫唬?）國常會指出，適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；（5）央行銀保監(jiān)會出臺金融支持房地產(chǎn)16條措施；（6）美國11月Markit服務(wù)業(yè)PMI為46.1，不及預(yù)期的47.9，及上個月的47.8；11月Markit制造業(yè)PMI為47.6，不及預(yù)期的50，及上個月的50.4；（7）美國聯(lián)邦儲備委員會23日發(fā)布的11月貨幣政策會議紀要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員傾向于盡快放緩加息步伐，以降低過度緊縮的風(fēng)險；（8）11月25日，央行決定于2022年12月5日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)），此次降準共計釋放長期資金約5000億元。
4、本周債市觀點：上周債市走勢依然圍繞“疫情、房地產(chǎn)、資金面”的變化展開，（1）疫情方面，全國疫情多點散發(fā)，新增確診人數(shù)增加，各地防疫政策有所收緊，如石家莊在全市部分區(qū)域開展全員核酸檢測，上海進一步加強來滬返滬人員健康管理；（2）房地產(chǎn)方面，政策繼續(xù)加力，如提供2000億元免息再貸款，支持房地產(chǎn)16條措施，國有銀行密集對重點房企進行授信；（3）資金面方面，全面降準0.25個百分點。債市整體呈現(xiàn)出降久期，加杠桿的特點。本周預(yù)計債市的走勢仍將圍繞這3條主線進行展開，在沒有超預(yù)期事件下，預(yù)計窄幅震蕩。
風(fēng)險提示：疫情發(fā)展超預(yù)期；經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期；不確定性風(fēng)險等
|
|
