>> 國海證券-行業(yè)配置月度報告(2022／12)：宏觀驅(qū)動模型捕捉市場反彈-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 1823KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊,熊穎瑜 |
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我們在資產(chǎn)配置系列報告中分別從勝率、賠率、宏觀驅(qū)動多角度對行業(yè)排名進(jìn)行刻畫。
勝率策略：自2015年初至2022年11月末，中性化勝率相對收益年化10.17%，信息比1.35，超額最大回撤8.41%。原始勝率相對收益年化12.03%，信息比1.41，超額最大回撤11.64%。最新截面勝率排名前6名的行業(yè)包括電力設(shè)備及新能源、汽車、煤炭、機械、交通運輸、通信。板塊中性化策略推薦行業(yè)為電力設(shè)備及新能源、汽車、煤炭、機械、通信、基礎(chǔ)化工。
動態(tài)平衡策略。從平衡的角度提出了兼顧勝率和賠率的動態(tài)平衡策略。自2015年初至2022年11月末，動態(tài)平衡策略絕對年化收益19.3%，相對年化收益14.1%，信息比2.10，相對最大回撤5.6%。最新一期推薦行業(yè)為機械、交通運輸、通信、汽車、家電、電力設(shè)備及新能源。
宏觀驅(qū)動策略自2016年以來綜合模型超額年化收益率5.78%,超額波動率6.96%，信息比率0.83，最大回撤9.31%。IC均值7.54%,ICIR26.43%，年化換手3.24倍。模型在十二月份推薦的行業(yè)包括食品飲料、電子、傳媒、煤炭、鋼鐵、輕工制造。
11月份行業(yè)擁擠度因子觸發(fā)擁擠提示增加，其中商貿(mào)零售、醫(yī)藥、傳媒行業(yè)在五個因子上均有觸發(fā)。
風(fēng)險提示：若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；報告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考；報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差。市場存在一定的波動性風(fēng)險。
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