>> 浙商證券-騰訊控股(00700.HK)海外再現(xiàn)爆款，NIKKE首月流水達(dá)1.2億美金-221203
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
謝晨 |
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11月4日美少女射擊游戲《NIKKE：勝利女神》全球公測，產(chǎn)品由《劍靈》前美術(shù)總監(jiān)金亨泰創(chuàng)立的游戲工作室“Shift Up”制作，騰訊Level Infinite負(fù)責(zé)全球發(fā)行。游戲上線后即在日本、韓國、中國臺灣等多地App Store/GooglePlay總榜登頂，并取得突出的商業(yè)化成績，根據(jù)Data.ai，首月全球總流水近1.2億美元。
投資要點
首月收入近1.2億美元，日韓美貢獻(xiàn)占比前三
美少女射擊游戲《NIKKE：勝利女神》于11月4日全球公測，陸續(xù)登頂日本、韓國、中國香港App Store/Google Play暢銷總榜，在中國臺灣和中國澳門進(jìn)入前3，于美國進(jìn)入前20。截至12月3日，根據(jù)Data.ai數(shù)據(jù)，《NIKKE》ios渠道全球流水已達(dá)約0.64億美元，安卓渠道流水達(dá)約0.56美元，總流水近1.2億美元，其中日本、韓國以及美國貢獻(xiàn)占比位列前三。
玩法改良適配豎屏模式，美術(shù)風(fēng)格大膽
玩法層面，《NIKKE》采用了在當(dāng)下市場較少見的站樁掩體射擊玩法，并針對豎屏模式全面優(yōu)化了設(shè)計。多分層地圖利用豎屏空間縱深強(qiáng)的特點創(chuàng)造了“仿3D”效果，同時玩家可操作戰(zhàn)斗小隊的不同成員角色，以此切換攻擊范圍和拓展橫向視角。同時，豐富的敵人單位規(guī)格和緊張多變的戰(zhàn)斗節(jié)奏加強(qiáng)了游戲的策略性與復(fù)雜度。
美術(shù)層面，《NIKKE》是極具風(fēng)格的二次元產(chǎn)品，畫風(fēng)尺度較大。在廢土科幻的世界觀下，Nikke角色設(shè)定為人造人，雜糅了多種二次元熱門元素，如艦?zāi)?、軍娘、偶像等?，F(xiàn)任游戲公司"SHIFTUP"首席執(zhí)行官的金亨泰曾作為美術(shù)總監(jiān)參與《劍靈》制作?！禢ikke》延續(xù)了金亨泰過往作品的人物描繪特色，但相比《劍靈》整體畫風(fēng)更加接近主流日式二次元。
技術(shù)層面，《NIKKE》使用Unity引擎開發(fā)，采用工作室上一款手游《天命之子》的Live 2D和Paper Folding技術(shù)，加強(qiáng)版“仿3D”效果給玩家?guī)砀鷦诱鎸嵉挠螒蝮w驗。
騰訊助力全球發(fā)行，本地化運(yùn)營表現(xiàn)成熟
《NIKKE》再次驗證騰訊的全球化發(fā)行與運(yùn)營能力。游戲研發(fā)方Shift Up曾接受騰訊注資，此次騰訊游戲國際分部Level Infinite負(fù)責(zé)《NIKKE》的全球運(yùn)營。在此之前，Level Infinite曾全球發(fā)行《白夜極光》、《瑪娜希斯的回響》等二次元產(chǎn)品，并成功代理劍靈國服。
成熟的本地化運(yùn)營策略助力《NIKKE》銷售。以日本市場為例，在東京新宿站前廣場，基于游戲本身的站樁射擊玩法，幾位看板娘進(jìn)行3D隔空操作，吸引路人圍觀。紀(jì)念直播活動中，日本最著名的游戲主持人和知名coser到場，并將高約170cm的角色等身手辦作為互動禮品，引發(fā)粉絲熱情。
投資建議
《NIKKE》是騰訊又一國際化成功案例，源于騰訊在全球范圍內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，并不斷提升其海外平臺運(yùn)營能力。我們持續(xù)看好騰訊海外業(yè)務(wù)拓展前景，認(rèn)為海外游戲業(yè)務(wù)將成為公司另一增長引擎。考慮到分成比例未知，我們暫不調(diào)整公司的盈利預(yù)測，我們測算公司22/23/24年Non-IFRS凈利潤為1169/1445/1715億，同比增速-5.6%/23.6%/18.6%，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為22/18/15倍，我們給予公司23年25倍PE，維持公司406港幣的目標(biāo)價，較當(dāng)前股價上漲空間37%，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；監(jiān)管政策風(fēng)險
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