久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司11月出欄保持高位，同時(shí)上調(diào)全年預(yù)計(jì)出欄量，未來養(yǎng)殖成本有望穩(wěn)步下行，公司盈利有望超預(yù)期。
　　投資要點(diǎn)：望超預(yù)期。
　　維持“增持”。我們預(yù)計(jì)2022-2024年EPS為1.92元、6.72元、4.76元，維持公司89.55元目標(biāo)價(jià)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司公布11月出欄月報(bào)，11月公司銷售生豬517.1萬頭（其中仔豬銷售8.8萬頭），銷售收入148.42億元，11月商品豬銷售均價(jià)23.33元/公斤。2022年1~11月公司總共銷售生豬5517.4萬頭。
　　月出欄量大幅增長，2022年出欄量超預(yù)期。2022年11月公司出欄量517.1萬頭，預(yù)計(jì)種豬、仔豬、育肥豬銷售數(shù)量分別為1.5萬、8.8萬、506.8萬頭，總出欄量環(huán)比增長8.20%，前11月出欄量已超過5500萬頭，同時(shí)公司公告將上調(diào)2022年生豬預(yù)計(jì)出欄量為6,100萬頭6,200萬頭，高于此前披露的5,000萬頭-5,600萬頭，主要原因?yàn)椋?）公司加強(qiáng)了對(duì)生豬養(yǎng)殖各環(huán)節(jié)的全流程管理，生豬養(yǎng)殖各階段效率指標(biāo)均有提升；2）上半年生豬銷售結(jié)構(gòu)中仔豬占比較高，上半年為13.09%，7-11月份為5.93%。未來公司將持續(xù)提升精細(xì)化管理水平，努力實(shí)現(xiàn)效率提升與成本下降。
　　豬價(jià)持續(xù)高位，助推Q4業(yè)績(jī)高增。當(dāng)前豬價(jià)持續(xù)高位，我們認(rèn)為Q4隨著行業(yè)供給邊際向下，需求逐步向好，預(yù)計(jì)豬價(jià)高位持續(xù)。公司11月出欄量持續(xù)增長，同時(shí)公司養(yǎng)殖成績(jī)逐步好轉(zhuǎn)，到2022年底成本有望降至15元/公斤，Q4公司養(yǎng)殖利潤有望超預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫病風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。