>> 國盛證券-外資月報第37期：北上大幅回流，刷新年內(nèi)次高-221206
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
大小： |
1594KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
王程錦 |
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總體配置：單月凈流入超600億，創(chuàng)年內(nèi)次高。11月以來，海外加息預(yù)期持續(xù)回落，而國內(nèi)需求端預(yù)期改善帶動利率上行，人民幣月內(nèi)持續(xù)升值，吸引外資大幅流入。11月初，美國通脹超預(yù)期回落帶動美元轉(zhuǎn)向，隨后MarkitPMI跌至榮枯線以下導(dǎo)致衰退預(yù)期升溫、FOMC會議紀(jì)要偏鴿均使得海外加息預(yù)期放緩，美元指數(shù)從月初的111.6快速下行至月末的106。與此同時，11月以來國內(nèi)地產(chǎn)政策與防疫政策預(yù)期轉(zhuǎn)松驅(qū)動利率走高，人民幣持續(xù)升值，美元兌人民幣即期匯率從月初的7.27跌至月末的7.14，10月超調(diào)流出的外資在11月大幅凈流入，單月流入超600億，創(chuàng)年內(nèi)次高。此外，根據(jù)我們的拆解和估算，11月交易盤大幅流入，單月凈流入約336.62億元，配置盤資金增持意愿也同樣強烈，單月凈流入約250.46億元。
風(fēng)格結(jié)構(gòu)：金融地產(chǎn)獲增持居首。北上資金11月增持金融地產(chǎn)居首，其他服務(wù)遭減持居多。從資金拆分角度看，配置盤僅流出其他服務(wù)，而交易盤僅流出其他服務(wù)和科技成長。
行業(yè)流向：有色金屬凈流入居前，公用事業(yè)凈流出居多。整體：11月凈流入前三大行業(yè)依次為有色、家電和銀行；凈流出前三大行業(yè)依次為公用事業(yè)、電力設(shè)備和房地產(chǎn)。交易盤：11月凈流入前三大行業(yè)依次為銀行、非銀金融和有色金屬；凈流出前三大行業(yè)依次為公用事業(yè)、房地產(chǎn)和醫(yī)藥生物。配置盤：11月凈流入前三大行業(yè)依次為家用電器、有色金屬和建筑材料；凈流出前三大行業(yè)依次為電力設(shè)備、公用事業(yè)和農(nóng)林牧漁。共識與分歧視角：交易盤與配置盤在11月普遍增持大金融、有色、家電、食飲等，并同步拋售電力設(shè)備、公用事業(yè)等行業(yè)，基礎(chǔ)化工、農(nóng)業(yè)等行業(yè)出現(xiàn)交易盤增持而配置盤減持，而醫(yī)藥生物、軍工等行業(yè)則呈現(xiàn)出現(xiàn)配置盤增持而交易盤增持。
倉位分布：食品飲料倉位抬升居前。倉位層面，11月以來食品飲料倉位明顯抬升，醫(yī)藥生物倉位回落居前。市值層面，11月食品飲料、銀行和非銀金融持股市值提升居前，通信、計算機和國防軍工行業(yè)持股市值回落居多。
個股配置：持股集中度小幅回升。11月北上資金前20大重倉股持股市值占比升至35.29%，較上月末回升0.64%；持股占流通股本比例超過10%的公司數(shù)目回落至55家。整體層面，11月凈流入前五大個股依次為美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)、中國平安、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療，凈流出前五大個股依次為長江電力、恩捷股份、保利地產(chǎn)、聞泰科技、中國神華。交易盤層面，11月北上交易盤流入前五大個股依次為中國平安、紫金礦業(yè)、招商銀行、貴州茅臺、美的集團(tuán)，凈流出前五大個股依次為長江電力、聞泰科技、保利地產(chǎn)、中國神華、廣匯能源。配置盤層面，11月北上配置盤流入前五大個股依次為美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療、東方雨虹、寧德時代、貴州茅臺，凈流出前五大個股依次為恩捷股份、容百科技、當(dāng)升科技、陜西煤業(yè)、東方財富。
風(fēng)險提示：1、海外市場波動加??；2、匯率貶值風(fēng)險。
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