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通脹拐點(diǎn)向下、歐美貨幣收緊臨近尾聲
　　歐美貨幣快速收緊：2022年10月美國M2同比增速+1.3%，本輪高點(diǎn)2021年2月為+26.9%；2022年10月歐洲M2同比增速+5%，本輪高點(diǎn)2021年1月為+12.4%。
　　在美國通脹拐頭向下，經(jīng)濟(jì)增長壓力較大背景下全球貨幣進(jìn)一步收緊的空間較小，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近尾聲。
　　 2022年10月中國M2同比增速11.8%，2016年以來首次持續(xù)高于11%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期：宏觀經(jīng)濟(jì)影響有色金屬需求，若宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，有色金屬需求下滑，對(duì)金屬價(jià)格造成不利影響。
　　新產(chǎn)能投放超預(yù)期：若供給端新增產(chǎn)能建設(shè)及投產(chǎn)速度超預(yù)期，對(duì)金屬價(jià)格造成不利影響。
　　電動(dòng)車產(chǎn)銷低預(yù)期：能源金屬及能源材料均為電動(dòng)車上游，若電動(dòng)車產(chǎn)銷低于預(yù)期，對(duì)能源金屬及能源材料需求造成不利影響，對(duì)價(jià)格造成不利影響。