>> 國泰君安-信用復(fù)盤周報(bào)：信用周度跟蹤-221210
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1683KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
覃漢 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本報(bào)告導(dǎo)讀：收益率整體上行，凈融資額仍為負(fù)。
摘要：
當(dāng)周信用債收益率整體上行。從中票看，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)3年期中短期票據(jù)收益率分別上行23BP、25BP、26BP和26BP，報(bào)3.36%、3.68%、3.93%和6.32%。從城投債看，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)3年期城投債收益率分別上行27BP、26BP、40BP和39BP，報(bào)3.37%、3.66%、4.09%和6.60%。從銀行二級(jí)資本債看，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)3年期銀行二級(jí)資本債收益率分別上行32BP、34BP，35BP和32BP，報(bào)3.62%、3.76%、4.02%和4.70%。從銀行永續(xù)債看，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)3年期銀行永續(xù)債收益率分別上行34BP、36BP、36BP、26BP，報(bào)3.85%、3.89%、4.11%和5.11%。
從期限利差看，中票期限利差表現(xiàn)分化，城投債期限利差整體走窄。中票方面，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（3年-1年）期限利差所處分位數(shù)為82.7%、88.3%、65.6%和45.2%。AAA、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（5年-1年）期限利差所處分位數(shù)為55%、47.4%、35.1%和20.4%。城投債方面，AAA、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（3年-1年）期限利差所處分位數(shù)為61.4%、50.1%、37.2%和93.8%。AAA、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（5年-1年）期限利差所處分位數(shù)為46.2%、42.3%、24.7%、78.7%。
商業(yè)銀行二級(jí)資本債期限利差表現(xiàn)分化，永續(xù)債期限利差表現(xiàn)分化。二級(jí)資本債方面，AAA-、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（3年-1年）所處分位數(shù)為60.3%、76.2%、64.6%和72.5%。AAA-、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（5年-1年）所處分位數(shù)為20.9%、23.0%、8.4%和16.1%。永續(xù)債方面，AAA-、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（3年-1年）所處分位數(shù)為99.3%、99.3%、99.6%和95.1%。AAA-、AA+、AA和AA-級(jí)別中票（5年-1年）所處分位數(shù)為35.0%、29.9%、50.4%和33.2%。
估值偏離方面，當(dāng)周成交價(jià)格低于估值個(gè)券（估值偏離>10%）共有25只，以房地產(chǎn)和城投行業(yè)為主。當(dāng)周成交價(jià)格高于估值個(gè)券（估值偏離>10%）共有52只，以房地產(chǎn)和城投為主。
評(píng)級(jí)調(diào)整方面，6家主體評(píng)級(jí)上調(diào)，無主體評(píng)級(jí)下調(diào)。
信用債一級(jí)市場(chǎng)凈融資額仍為負(fù)。當(dāng)周信用債發(fā)行金額2448億元，其中企業(yè)債30億，公司債686億，中期票據(jù)447億，短期融資券815億，定向工具163億，資產(chǎn)支持證券307億。當(dāng)周凈融資額為-250億。
當(dāng)周52只債券推遲或取消發(fā)行，金額合計(jì)331億。
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