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本周觀點(diǎn)：中共中央政治局12月6日召開會(huì)議，關(guān)于會(huì)議精神，有三個(gè)方面值得關(guān)注：一、會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，表明中央對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會(huì)刻意追求高速增長，而是質(zhì)量與速度并重。二、會(huì)議要求，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。為了落實(shí)政治局會(huì)議“加力”的要求，明年一般預(yù)算赤字率可能會(huì)提高到3%以上，財(cái)政資金的投向預(yù)計(jì)將側(cè)重于民生事業(yè)；在“精準(zhǔn)有力”的要求下，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)加碼。11月全國CPI同比上漲1.6%；1至11月平均，全國CPI比上年同期上漲2.0%，低于3%左右的預(yù)期目標(biāo)。溫和的通脹水平為貨幣政策提供了寬松空間，不排除進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的可能。三、會(huì)議要求，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。中央高度強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)內(nèi)需的重要性，目前國內(nèi)制造業(yè)對(duì)外需的依賴程度較大，2021年我國制造業(yè)增加值占全球比重近30%，如果產(chǎn)品不能順利出口，將造成制造業(yè)產(chǎn)能過剩。今年四季度以來，外需走弱對(duì)我國制造業(yè)造成一定沖擊；近期的高頻數(shù)據(jù)也反映了我國制造業(yè)的邊際衰退，2022年11月份，我國PMI回落至48%，全國PPI同比下降1.3%。由于高通脹和持續(xù)加息，明年歐美經(jīng)濟(jì)大概率將繼續(xù)承壓，外需將隨之進(jìn)一步走弱。因此，擴(kuò)大內(nèi)需的重要性日益凸顯。預(yù)計(jì)，明年對(duì)消費(fèi)和投資的支持力度將進(jìn)一步加大，促消費(fèi)舉措的創(chuàng)新值得期待，基建投資也將繼續(xù)發(fā)力。綜上所述，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的趨勢(shì)不會(huì)改變，大金融、基建等受益于積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策的板塊將有較好的機(jī)會(huì)。防疫政策的進(jìn)一步優(yōu)化將顯著提振市場(chǎng)信心、釋放市場(chǎng)活力，受益于促消費(fèi)、擴(kuò)投資政策以及防疫政策優(yōu)化的行業(yè)如旅游、航空客運(yùn)、酒店、餐飲、商業(yè)百貨等將迎來較好機(jī)會(huì)。股票投資方面，目前也是低位布局迎接經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的較好時(shí)機(jī)。
　　國內(nèi)熱點(diǎn)：一、中共中央政治局12月6日召開會(huì)議，分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作。二、11月份CPI同比上漲1.6%，環(huán)比下降0.2%。三、11月份PPI同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.1%。
　　國際熱點(diǎn)：一、美國貿(mào)易逆差額連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大。二、美國持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至2月以來最高水平。三、歐元集團(tuán)發(fā)表聲明指出，歐元區(qū)今冬面臨技術(shù)性衰退風(fēng)險(xiǎn)。
　　上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：上周國內(nèi)主要股指全面上漲，上證指數(shù)上漲1.61%，收?qǐng)?bào)3206.95點(diǎn)，滬深300指數(shù)上漲3.29%，收?qǐng)?bào)3998.24點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.57%，收?qǐng)?bào)2420.63點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外主要經(jīng)濟(jì)體緊縮預(yù)期抬升；近期國內(nèi)各地疫情反復(fù)。