>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：國內(nèi)需求預(yù)期改善，基本金屬將持續(xù)向好-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 1673KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宮帥,巨國賢,李莎 |
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基本金屬：國內(nèi)疫情防控優(yōu)化，基本金屬市場預(yù)期將持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)Wind，12月12日至12月16日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為-2.15%、-3.68%、-0.99%、-5.50%、-2.34%。美國加息步伐如期放緩，中國中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大國內(nèi)需求。電解鋁供應(yīng)端減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并存，維持緩慢向上修復(fù)狀態(tài)。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)（A、H）、洛陽鉬業(yè)（A、H）、西部礦業(yè)。
鋼鐵：供需、價格回升，成本壓制盈利修復(fù)。據(jù)Wind，12月12日至12月16日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為2.79%、1.46%、0.08%、4.71%，鋼廠盈利率下降0.86 PCT至21.65%。預(yù)計鋼材供需環(huán)比小幅改善，成本壓力環(huán)比減輕，鋼價強(qiáng)于成本價格，鋼材噸鋼毛利環(huán)比有望改善，盈利改善有望推動板塊估值修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、中信特鋼等。
貴金屬：金價短期震蕩但上行趨勢不改。據(jù)Wind，12月12日至12月16日，COMEX黃金下跌0.35%至1803美元/盎司，美元指數(shù)下跌0.08%至104.85。本周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，CPI低于預(yù)期，或帶動短期金價震蕩為主，但投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退趨勢的預(yù)期不變，金價中長期上行的趨勢不變。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、招金礦業(yè)（H）、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。
能源金屬：供需兩旺，鋰價有望繼續(xù)高位運(yùn)行。據(jù)Wind，12月12日至12月16日，電池級碳酸鋰價格下跌1.60%至55.50萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌1.25%至55.20萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能逐步釋放，下游新能源企業(yè)排產(chǎn)好轉(zhuǎn)。供需兩旺，鋰價有望繼續(xù)高位運(yùn)行。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)（A、H）、天齊鋰業(yè)（A、H）、華友鈷業(yè)、融捷股份、永興材料、盛新鋰能等。
小金屬：稀土價格有望繼續(xù)反彈。據(jù)Wind，12月12日至12月16日，輕稀土氧化鐠釹價格上漲2.20%至69.80萬元/噸，鎢精礦價格上漲0.45%至11.25萬元/噸，鉬精礦價格上漲4.37%至3820元/噸度。建議關(guān)注：金鉬股份、北方稀土、盛和資源、廈門鎢業(yè)等。
金屬材料：航空材料與通訊材料是長周期機(jī)會。中國航空產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期階段，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化有望促進(jìn)國產(chǎn)材料需求增長。目前鈦材、高溫合金等軍工材料均受益于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，景氣度高。建議關(guān)注：寶鈦股份、西部超導(dǎo)、博遷新材、金博股份等。
風(fēng)險提示：金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期。
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