>> 中郵證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)報告：豬價持續(xù)下行，白雞關(guān)注引種情況-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 1106KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王琦 |
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行情表現(xiàn)：小幅上漲
本周農(nóng)林牧漁（申萬）行業(yè)指數(shù)累計上漲0.80%，在申萬31個一級行業(yè)中漲幅第3位。其中在政策預期催化下，種子板塊表現(xiàn)較好。
生豬：供強需弱，價格旺季大幅下跌
進入年末，集團化養(yǎng)殖企業(yè)出欄量明顯增長；豬價持續(xù)下探影響下，養(yǎng)殖戶恐慌性出欄氛圍濃厚。而消費端，腌臘需求不及預期，且疫情影響消費。兩因素疊加下，進一步加劇了市場供強需弱的表現(xiàn)。短期看，接下來冬至元旦臨近，豬肉消費有望增加，預計進一步下跌空間有限，但同時可以看出，階段性高點已經(jīng)過去。明年生豬價格由高至低，但整體價格中樞仍將在盈利區(qū)間，行業(yè)持續(xù)盈利。建議關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)度高的龍頭企業(yè)。
禽：需求疲弱，價格下調(diào)
1、白羽雞：進入停孵期，肉雞需求不佳，中長期供需格局改善
當前為停孵期，雞苗報價指向意義較小。而白羽肉毛雞價格持續(xù)弱勢，環(huán)比上周繼續(xù)下跌，單羽虧損約1元左右。需求持續(xù)不佳，凍品價格已開始低位下調(diào)，毛雞價格回落至成本線以下。
供給缺口已定。1-10月國內(nèi)祖代更新量71.55萬羽，預計全年引種也不足90萬套，遠低于100-110萬套的均衡量。行業(yè)上游供給短缺的影響在父母代已有所顯現(xiàn)，父母代價格從10月初的20多元/套，一路攀升至11月的40多元/套，12月繼續(xù)上漲。上游供給短缺的影響將逐漸自上而下的傳導。預計2023年白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣。上游雞苗養(yǎng)殖企業(yè)彈性更大，建議關(guān)注益生股份、民和股份；全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋企業(yè)更加穩(wěn)健，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份。
2、黃羽雞：小幅調(diào)整
截至12月16日，全國土雞出欄價8.16元/斤，較上周下跌0.20元/斤。疫情管控放松后，各地感染人數(shù)攀升，下游需求受影響較大，黃雞價格有所下降。
種植：進入政策密集發(fā)布期，關(guān)注轉(zhuǎn)基因種子進展
多個農(nóng)業(yè)重要會議將密集召開：中央農(nóng)村工作會議（12月）、一號文件（1-2月），糧食安全的重要性有望被重點重申，市場對轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化進程的期待提升。
風險提示:發(fā)生疫情風險、原材料價格波動風險。
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