>> 中銀證券-建筑行業(yè)周報：2023年投資重要性不減-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 1322KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周建筑下跌跑輸萬得全A，細(xì)分板塊普遍下跌。投資是充分釋放內(nèi)需潛在勢能的重要手段，2023年投資重要性不減。
建筑下跌總體跑輸萬得全A，細(xì)分板塊普遍下跌：本周申萬建筑指數(shù)收盤2,104.4點，環(huán)比上周下跌2.9%，跑輸萬得全A。行業(yè)平均市凈率0.89倍，環(huán)比上周略跌。細(xì)分板塊普遍下跌，其中咨詢板塊下跌0.5%，跌幅最小；鋼構(gòu)板塊下跌2.9%，跌幅最大。
本周行業(yè)重點關(guān)注：12月17日，“2022-2023中國經(jīng)濟(jì)年會”召開。財政部副部長表示，2023年我國將持續(xù)推動財力下沉，統(tǒng)籌財政收入、財政赤字、專項債券和調(diào)度資金等，并保持適度支出強度，加強國家重大戰(zhàn)略任務(wù)財力保障；合理安排赤字率和地方政府專項債券規(guī)模，適量擴(kuò)大專項債券資金投向領(lǐng)域和用做資本金范圍，今明兩年持續(xù)形成實物工作量和投資拉動力，確保政府投資力度不減。央行副行長表示2023年貨幣政策總量要夠，結(jié)構(gòu)要準(zhǔn)，加大對綠色發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。近日中共中央和國務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》再次強調(diào)“促進(jìn)規(guī)模合理增長、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化”，加快交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和農(nóng)村現(xiàn)代化，充分釋放內(nèi)需潛在勢能。我們認(rèn)為2023年投資重要性不減，基建投資仍為拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要抓手。
基建投資延續(xù)增長態(tài)勢且增幅擴(kuò)大，地產(chǎn)投資同比持續(xù)下降：11月固定資產(chǎn)投資7.0萬億元，同增0.8%，同比增速相比10月份有所下降。其中制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.6、2.0、1.0萬億元，同比增速分別為6.2%、13.9%、-19.9%?；ㄍ顿Y增速持續(xù)保持較高水平，但環(huán)比上月出現(xiàn)小幅下滑；房地產(chǎn)投資仍保持同比下滑態(tài)勢，且同比降幅相比10月份擴(kuò)大3.9pct，環(huán)比也有小幅度下滑?；ㄖ须娏?、交運、公用分別完成投資0.42、0.69、0.88萬億元，同比增速分別為25.2%、22.8%、3.5%。11月三項基建投資同比均有增長，其中交運投資同比增速相比上月明顯提升，公用水利投資增速相比上月則有下降。
11月開工同比降幅擴(kuò)大，竣工數(shù)據(jù)環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)銷售狀況依然低迷：11月100大中城市土地成交規(guī)劃建面1.7億平，同比增長17.6%；成交樓面均價1,751.0元/平，同比下降614.0元/平。11月份百城土地成交規(guī)劃建面同比增速相比10月下降了11.4pct。供應(yīng)面積3.7億平，同增2.5%，環(huán)比10月提升106.0%。百城土地供應(yīng)面積同比小幅提升，環(huán)比增幅較大；掛牌樓面單價1,973.0元/平，同減219.0元/平。11月份100大中城市土地成交量增價減態(tài)勢延續(xù)，供應(yīng)土地掛牌均價同比降幅相比上月有所縮減。11月開工、竣工、銷售面積分別為0.79、0.91、1.00億平，同比分別變動-50.8%、-20.2%、-33.3%。11月新開工面積同比仍在下降，且降幅較10月份擴(kuò)大15.7pct；竣工面積環(huán)比有較明顯好轉(zhuǎn)，或主要系臨近年底，各地建筑施工項目加快竣工速度所致；商品房銷售情況依然較為低迷。
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