久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

電感行業(yè)集中度高，頭部主要為日系企業(yè)，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)替代空間超百億
　　我國(guó)為全球電感消費(fèi)大國(guó)，消費(fèi)量占全球50%以上。當(dāng)下，國(guó)際局勢(shì)和宏觀環(huán)境具有較大不確定性，在制造業(yè)方面，各生產(chǎn)環(huán)節(jié)“國(guó)產(chǎn)替代、自主可控”成為趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，電感行業(yè)長(zhǎng)期以日系企業(yè)為主導(dǎo)，作為基礎(chǔ)元件，具有強(qiáng)烈的國(guó)產(chǎn)替代需求。技術(shù)實(shí)力上，順絡(luò)電子深耕電感領(lǐng)域近20年，產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到國(guó)際一流水平，具備國(guó)產(chǎn)替代的條件。經(jīng)我們測(cè)算，電感國(guó)產(chǎn)替代空間超百億，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。
　　新能源汽車、光伏儲(chǔ)能等本土優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程
　　近年來，隨著“碳中和、碳達(dá)峰”的推進(jìn)和大國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的塑造，我國(guó)形成了如新能源汽車、光伏儲(chǔ)能等一批具有本土產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)，并處于加速發(fā)展期。在電感行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代的過程中，我們認(rèn)為，新能源汽車、光伏儲(chǔ)能、特種電子等具有本土優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將帶來電子元器件的強(qiáng)勁需求，助力公司實(shí)現(xiàn)更快的成長(zhǎng)，并迅速擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。
　　公司新興業(yè)務(wù)布局逐步兌現(xiàn)，Q4公司收入增長(zhǎng)有望率先轉(zhuǎn)正
　　前三季度公司汽車電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.48億元，同比增長(zhǎng)56.8%，營(yíng)收占比達(dá)10.94%，公司新能源汽車、光伏儲(chǔ)能等國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局正逐步兌現(xiàn)。疊加四季度以來受疫情防控政策優(yōu)化與積極的宏觀政策影響，消費(fèi)電子客戶需求或迎邊際改善，我們預(yù)計(jì)公司Q4收入14.28億，凈利潤(rùn)1.53億元，在手機(jī)為主的消費(fèi)電子供應(yīng)鏈公司中有望率先實(shí)現(xiàn)收入增速轉(zhuǎn)正。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為46.08/53.23/69.76，同比增長(zhǎng)0.67%/15.52%/31.05%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為5.61/8.23/11.21億元，同比增速分別為- 28.45%/46.65%/36.14%。對(duì)應(yīng)EPS為0.70/1.02/1.39元，對(duì)應(yīng)PE分別為38.41X、26.20X、19.25X。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新市場(chǎng)開拓不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)影響盈利能力；疫情反復(fù)影響產(chǎn)能