>> 東興證券-A股市場估值跟蹤三十三：消費(fèi)領(lǐng)漲，科技下跌-221220
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
大小： |
769KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
林莎 |
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本報告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風(fēng)險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當(dāng)前市場估值情況。
全球主要股指均下跌，港股跌幅最大。A股中，上證50（-0.68%）跌幅最小，創(chuàng)業(yè)板指（-1.94%）跌幅最大；港股中，恒生科技（-5.04%）跌幅最大，恒生中國企業(yè)指數(shù)（-2.92%）、恒生指數(shù)（-2.26%）跌幅居前；海外股中德國DAX（-3.32%）、納斯達(dá)克指數(shù)（-2.72%）跌幅居前。估值來看，除日經(jīng)225外，其余重要指數(shù)均下跌。港股中，恒生科技(PE(TTM)：-5.45%/PB：-4.64%)跌幅最大，恒生中國企業(yè)指數(shù)(PE(TTM)：-2.48%/PB：-2.49%)跌幅居前；A股中上證指數(shù)（PE(TTM)：-0.63%/PB：-0.76%）跌幅最小，中證500 (PE(TTM)：-1.16%/PB：+3.75%) PB漲幅最大。海外股中，納斯達(dá)克指數(shù)（PE(TTM)：-2.69%/PB：-2.64%）跌幅最大。
A股估值分位數(shù)整體下行。A股中上證50估值分位數(shù)（-17.18%）跌幅最大，上證指數(shù)（-2.22%）跌幅最小。主要指數(shù)跌幅均較上周擴(kuò)大。創(chuàng)業(yè)板指跌幅較上周擴(kuò)大1.41%，跌幅變化最大，其中115.67%來自估值收縮，收縮程度較上周縮小3.61%。中證500跌幅較上周擴(kuò)大1.62%，其中31.20%來自估值收縮，收縮程度較上周縮小24.45%，收縮變化幅度最大。
大部分行業(yè)估值下跌。僅消費(fèi)（ PE(TTM) :0.55%；PB：0.64%）上升，設(shè)備制造（ PE(TTM) :-3.14%；PB：-3.05%）降幅最大，原材料（ PE(TTM) :-1.87%；PB：-1.75%）、科技（ PE(TTM) -1.67%；PB：-1.64% ）降幅居前。中信行業(yè)來看，8個行業(yè)PE(TTM)上升，6個行業(yè)PB上升。行業(yè)PE(TTM)中消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，消費(fèi)者服務(wù)（7.42%）、食品飲料（1.85%）受政策提振估值大幅抬升?？萍及鍓K領(lǐng)跌，電新、軍工分別下跌7.99%、3.26%。另外，本周發(fā)布11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍偏弱，與基本面相關(guān)性較大的機(jī)械（-7.30%）、鋼鐵（-2.32%）等周期板塊估值也現(xiàn)下行；房地產(chǎn)銷售、投資數(shù)據(jù)仍未明顯回升，房地產(chǎn)（-3.11%）、建筑（-4.55%）、建材（-6.60%）跌幅也較大。
7個中信行業(yè)當(dāng)前PE(TTM)高于歷史中位數(shù)，5個中信PB高于歷史中位數(shù)。PE(TTM)來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是消費(fèi)者服務(wù)、軍工、農(nóng)牧，排名后三的行業(yè)是銀行、煤炭和建筑；PB來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費(fèi)者服務(wù)和醫(yī)藥，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和石油石化。
本周A股主要指數(shù)風(fēng)險溢價普遍上漲。其中上證180（0.38%）漲幅最大，上證50（0.19%）、上證指數(shù)（0.09%）漲幅居前；中證500（-0.23%）降幅最大，科創(chuàng)50（-0.17%）、深證100（-0.02%）下跌，其余均上漲。
風(fēng)險提醒：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差。
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